中国股市未来十年走向如何？

股票市场动态应能反映出投资者的情绪，而投资者的情绪又取决于经济状况。因此中国股票市场的统计数字看起来有些奇怪。尽管中国经济的增长高于包括欧洲、日本和美国在内的全球平均水平，但中国股市却显示出下跌结果。当然这要归咎于2015年的股灾，它让统计数据变得一团糟。但是，另一方面，其他国家的股票市场也出现了动荡：例如，还是当年的华尔街，同样难以幸免于美中贸易战。

《华尔街日报》援引T. Rowe Price公司的埃里克·莫菲特（Eric Moffet）的话报道称，一切要归咎于中国市场的封闭性。它与经济和金融的实际状况不相关，因为它由中国散户投资者主导。今天只有3.1％的中国证券交易所的股份掌握在外国人手中。相比之下，在美国该指标为22％，在日本为30％，在英国为38％。结果，中国股市正在变成一种赌场，投资者在其中扮演着赌徒的角色，都希望迅速“击中大奖”。埃里克·莫菲特提醒说，在直接购买某些公司的股票导致2015年股灾之前，市场被人为地迅速做大，尽管没有其客观原因。卡内基莫斯科中心亚太项目俄罗斯负责人亚历山大·加布耶夫在接受卫星通讯社采访时说，自相矛盾的是，最终政府的过度干预以及对中国股市的过度监管恰好导致了股市的动荡。

他说：“中国的股票市场仍然受到高度管制，其中主要参与者是国家和内部人士，他们通过与监管机构的关系拥有信息。还有一大批私人投资者，他们不是专业人士，也无法根据准确的计算来做出决定。因此，市场非常动荡。”

他解释说：“我预计外国参与者进入市场的范围将逐步扩大。而且我还认为，中国金融部门会努力使游戏规则更加透明和市场化，但是这一过程不会很快，很可能是走两步退一步。因此，我认为，未来十年中国股票市场将不会像香港那样变成流动性和监管良好的市场。在我看来，在过去二十年，人们对中国很快会进行金融和结构改革以打开这个市场的期望一直与现实相违背。现实一直是，中国政府的改革意愿不如外部观察家和外国投资者所愿。我不认为，在当前世界经济和中国国内经济动荡的形势下，中国政府会非常果断地开放这个市场。”

中国副总理韩正不久前在达沃斯世界经济论坛上发表讲话时指出，中国将继续扩大自身市场对外国投资者的开放度，并进一步深化改革。但问题是，这个过程将有多快。中国股票市场已经积累了45万亿美元，这对整个金融体系的稳定性产生很大影响。因此，外国投资者的大量涌入会引起额外的波动和风险。

最有可能的是，中国将继续逐步扩大外部玩家的自由。全球超过200家中国公司的A股已被纳入全球MSCI新兴市场指数，并且将来这一数字可能还会增加。在上海、深圳、香港和伦敦之间已经实施股票互联互通安排。摩根大通、高盛集团、瑞银集团等全球机构投资者计划将在华员工数量再增加1000人，并扩大在中国市场的影响力。中国还取消了对采矿业、金融业和保险业等多个行业的外商投资的限制。