为何投资者再度对中国经济充满信心

尽管中国官方今年一季度已经公布了2018年经济增长数据（为过去28年来最低水平，而2019年经济增长预测更低，大约在6%到6.5%之间），但中国股市的自我感觉却完全不一样。沪深300指数（CSI 300）在2018年曾经领跌，但2019年一季度则上扬29%，创下2014年来的最佳指标。不止中国股市出现牛市。MSCI明晟新兴市场指数（MSCI Emerging Markets Index）也在稳定上升。的确，领涨明晟新兴市场指数的前30个公司都是中国公司，是它们拉动了整个指数向上。日本也感染了中国投资者的乐观主义精神--日经平均指数（Nikkei 225）上涨了0.82%，韩国综合股价指数（Kospi）也有所上升。

今年一季度，美国标普500指数（S&P 500）展示出了自1998年以来的最佳涨幅。道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）强势上扬。投资者的乐观情绪似乎与中美贸易谈判本周四恢复且取得进展有关。美国贸易代表罗伯特·莱特希泽和财政部长斯蒂文·姆努钦率领的代表团抵达北京。路透社立刻援引美方谈判参加者的话报道，中国在技术强制转让问题上对美国提出了史无前例的建议。路透社没有透露建议的具体细节，只是报道称，中国已经准备好讨论这个问题，而从前则是断然拒绝审议这个问题的。虽然在中美贸易争端的其它关键问题上--知识产权保护和确保中国履行本国义务的机制上--中美双方目前距离达成共识还很远，但成功结束谈判的希望变得越来越大。

从另一方面来说，中国旨在支持经济增长的国家政策也刺激了乐观主义。中国社会科学院数量经济与技术经济研究所研究员樊明太（Fan Mingtai）告诉俄罗斯卫星通讯社和广播电台记者："虽然从长期来看，增速将持续下降，但股市的稳定在很大程度上取决于当局的行动。"

樊明太说："去年第四季度到现在，中央政府在内的各个方面都认识到中国经济出现新的下行压力、压力加大，所以现在采取了一系列措施，在投资、财政、货币政策方面都做了相应的调整，包括减税政策、货币政策从流动性合理到流动性充裕的调整、股票市场调整，中美贸易谈判也在稳步推进，所以第一季度增速好像比预期好一点。但是，中国经济增长的趋势长期看来还是不能太乐观，因为经济发展出现下行的压力是一个中长期的问题，包括经济的中长期预期还是不能让人感觉到有根本性的改变。所以，中长期来看，包括从整个2019年来说，大趋势是下行。最重要的是，中央积极财政政策、货币政策等要尽快落实，经济形势才能够趋稳并有所改善。"

早在去年时，中国央行就下调了银行的存款准备金率，以释放流动性，为中小企业提供贷款。为定向支持金融机构向小微企业和民营企业发放贷款，中国央行还决定创设定向中期借贷便利（TMLF）。央行副行长朱鹤新表示，如果这些措施仍然不够，央行将动用货币政策。监管机构直到最后都将避免下调关键利率，因为这将对人民币汇率产生压力，并可能引起资本外流，但当局也不能允许经济放缓到低于某个水平。因此，金融监管机构将表现出灵活性，根据实际情况采取行动。目前投资者的乐观情绪符合监管机构的利益。