23:03 2018年09月22日
周小川

中国将在美国中期选举前弱化打击经济债务

© AFP 2018 / WANG Zhao
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中美贸易战 (144)
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中国可能对打击经济债务进行修正,因为中美贸易战带来了经济增长放缓的威胁。这是中国博鳌亚洲论坛理事会副主席、前央行行长周小川在接受俄罗斯卫星通讯社和广播电台采访时透露的。他说,目前中国将采取观望立场,为美国提供采取首批步骤的权利。

周小川早在担任央行行长时就说,有必要打击经济中的过度债务。他在退休前不久发表了对中国高官来说堪称勇敢的声明:如果继续以同样速度加杠杆,那么中国将面临明斯基时刻(Minsky Moment)的威胁,也就是资产价格急剧下降的情况。这一点的发生是由于相信市场未来增长的投资者们开始把越来越多的信贷杠杆投入市场。他们因自身资金流而无法偿还债务,只能期待资产价值不断增长。当这种增长不足以覆盖债务时,泡沫就将破裂。这种现象就被称之为"明斯基时刻"。
在2008年后,中国经济在很大程度上的确是依靠信贷增加实现增长的。经济中的债务总额已经超过GDP的2.5倍。此外,大部分信贷来自于金融监管部门控制薄弱的"影子银行"。因此,周小川认为,需要遏制信贷增长及与此相关的投机行为。
中国政府开始积极遏制贷款额的上升。对影子银行产品、小微贷款、投资保险等实行专门监管。泡沫出现的风险降低,但经济增长同时也放缓。在寻常条件下这是可以忍受的,但在与美国贸易矛盾的条件下,经济放缓对商界来说可能是致命的,所以在打击债务方面可能要有所修正。
周小川说,他们应该控制打击加杠杆的过程。在贸易矛盾的条件下,打击经济债务的政策也可能发生变化。只是目前就贸易冲突将如何发展而言,还没有任何确定性,因此他们将保持平静和等待。可能将会有某些不大的修正。但目前他们持观望战略:美国接下去将采取什么样的步骤,美国在下一轮贸易谈判过程中将采取何种措施,将在何时采取--目前还不清楚。但他认为,中美新一轮贸易问题谈判将在美国中期选举后举行。
中美前两轮贸易问题谈判无疾而终。今年春天,中国国务院副总理刘鹤访美后似乎达成了协议--把美中贸易逆差减少1700亿美元,中国应该采购更多的美国能源原料和农产品。但美国认为北京方面的这些让步还不够,于是仍然决定对中国商品加征进口关税。今年8月,中国商务部副部长王受文赴美谈判,但谈判同样没有带来明显成果。
尽管北京方面多次尝试斡旋局势,但美国的回应却是贸易限制升级。这给大家的印象是,对美国来说,贸易战的主要目标是遏制中国增长。否则,美国总统特朗普的咄咄逼人只是针对国内选民的竞选辞令。如果事情是这样的,那么不排除在今秋的美国国会中期选举后中美贸易谈判即将恢复的可能性。

题目:
中美贸易战 (144)
关键词
债务, 选举, 美国, 中国
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