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借香港避开上市新规行不通

借香港避开上市新规行不通

俄罗斯卫星通讯社

中国企业境外上市新规也将适用于香港联交所上市。根据中国证监会的说法，公司将能够使用 VIE 计划并进入国外市场。但他们必须获得监管机构的批准，他们的活动必须接受检查，看是否符合安全参数。 2022年2月2日, 俄罗斯卫星通讯社

2022-02-02T23:36+0800

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此前证监会发布了中国公司境外上市新规草案。根据这些规定，处理超过100万中国用户数据的公司必须先获得中国相关监管部门的许可，然后才能进入海外交易所。中国监管机构将检查公司的活动是否符合安全要求。如果监管机构认为境外上市不存在影响中国国家安全的关键数据泄露风险，那么公司可以安全启动IPO程序，包括在香港上市。中国滴滴出行在纽约上市后，出现了境外 IPO 是否符合中国国家安全要求的问题。几天后中国政府对滴滴发起了调查，并下令将滴滴的打车应用从 App Store 和其他数字店面中删除。这实际上限制了对新用户的吸引力。据报道，由于该公司从中国用户那里积累了大量数据，因此进入外汇市场，进而向投资者和外国监管机构披露信息，可能会对国家安全构成威胁。 2021年底滴滴宣布从纽交所退市，并同时宣布打算在香港配股。 可以理解，在中美对抗日益加剧的背景下，在不友好的司法管辖区进行股票配售并传递被中国视为关键生产要素之一的国家财富——数据，有可能对国家安全构成威胁。不过直到最后一刻，有关新上市规则将适用于哪些市场的监管不确定性仍然存在。现在，据 CNBC 报道，援引中国证监会对外关系部主任沉兵的独家专访，很明显，新要求适用于香港上市，无论是对于那些计划在香港上市的 H股份，还是所谓的“红筹股”—— 在中国境外注册、在香港上市的带有中国大陆概念的股票。香港虽然是中国领土，但位于不同的关税区。香港和中国大陆的法律不同。中国人民大学重阳金融研究院副院长贾晋京在接受卫星通讯社采访时就此解释说，香港属于境外上市的范畴。近年来中国一直在积极拉动内地股市的发展。 新的结构正在开放，例如 StarMarket（中国的纳斯达克）、北京证券交易所。 这些市场在投资者中的受欢迎程度正在增加。 例如，据新华社报道，1月份第一周全国证券交易所挂牌交易（NEEQ）的成交额为22.5亿元。 尽管如此，贾晋京专家表示，香港仍然是资本进入中国市场的最重要切入点。外国投资银行经常担任中国公司上市的承销商，他们对新的上市规则感到担忧。包括高盛、摩根士丹利和摩根大通在内的亚洲证券和金融市场协会致信中国监管机构，抱怨新规则缺乏透明度。银行业游说团体认为，据称正在制造新的监管风险，这可能不仅影响中国资本市场的进一步发展，也可能影响中国企业走出去的进程。然而，按照中国证监会的说法，规则相当简单。针对境外上市的绝对禁忌只有三个：股东之间存在未解决的公司资产归属争议；公司控股股东或高管人员近三年内被起诉或被监管机构起诉；监管部门认为在证券交易所上市对国家安全构成威胁。中国证监会指出，如果一家公司符合条件，甚至可以使用VIE方案上市（配售专门设立的离岸公司的股份，对母公司结构的资产和收益有索取权）。而且不应有长时间的官僚主义拖延。中国监管机构承诺，将在 20 天内对公司进入外国股票市场的请求作出回应。

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