一些世界上最大的投资公司正在寻求扩大其在中国市场的地位。摩根大通是第一个获得中国监管机构许可在中国设立独资公司的公司。其他公司正在与中国合作伙伴建立合资企业。例如,高盛与中国最大的银行工商银行联合成立了一家资产管理合资企业。贝莱德成为首家获得中国政府许可在中国市场设立共同基金的海外投资公司。 8 月贝莱德呼吁将中国证券的投资增加两到三倍,并增加中国证券在世界指数中的份额。该公司强调,作为世界第二大市场的中国股票和债券市场,已经具有与发达国家市场同样的可靠性。尽管总体上中国仍是一个发展中经济体,但中国市场投资的增长潜力显然并未耗尽。
贝莱德的声明与美国监管机构的逻辑相矛盾。在此之前不久美国证券交易委员会主席哈里·根斯勒 宣布暂停中资通过所谓的 VIE构架上市的审批程序。他说,投资中国公司会遭遇巨大损失。早些时候美国监管机构还威胁要将未向美国审计机构提供所需报告的中国公司摘牌。
似乎索罗斯决定从政治“正确”角度确立美国立场。虽然商务活动往往是务实的,其主要目标是盈利,但索罗斯目前正在与美国政界保持一致。他指责贝莱德轻率,称目前对中国科技公司的监管似乎只是全面收紧控制的第一步。这位美国亿万富翁警告说,一切都可能以损失投资者的资金而告终。
但统计数据并未证实这些担忧。中国是独角兽初创企业数量世界领先的国家之一,资本超过 10 亿美元。尽管遭遇新冠疫情,2020 年中国数字经济总量增长 9.7%,占 GDP 总量的三分之一以上。以阿里巴巴为例,2020年营收增长28.2%,至719亿美元,而腾讯营收增长28%,至739亿美元。字节跳动的收入增长 111%,达到 340 亿美元。毫不奇怪,有了这些增长,对科技公司的投资会变得越来越有吸引力。
美国监管机构以及亿万富翁索罗斯的主要意思是:北京对商务活动进行严格监管,意味着一切都不会按照市场规律运作。换句话说,投资者很难评估风险,所以最好不要投资中国公司。
清华大学经济管理学院金融系教授、系主任何平在接受卫星通讯社采访时表示,这种说法是完全错误的。他认为,市场在资源配置中已经并将继续发挥决定性作用。国家只是起到辅助作用,确保资本不会无序扩张。正如这位中国专家解释的那样,被严格监管的是具有金融金字塔特征的投机交易。这种投机行为损害实体经济,必须及时铲除。何平专家说:
当然,一方面,任何投资者都试图在贪婪和恐惧之间找到平衡。这被称为风险偏好。高潜在回报会有高风险完全正常。另一方面,监管者的任务是及时发现资本扩张对整个金融体系稳定性构成威胁的大小。顺便提一下,2008 年的危机正是因为投资者的贪婪压倒了理智(这就是次级抵押贷款支持的证券的价值)。现在中国正在为投资者提供一个良好选择。一方面,由于北京不推行量化宽松政策,市场收益率较高。另一方面,其可靠性不亚于西方市场。何平专家表示,基本的经济指标正是让中国具有吸引力的原因。他说:
“中国当前正在成为吸引投资的主要市场。因为疫情爆发后,从全球对疫情的控制效果来看,中国的表现无疑是最出色的。并且中国的金融体系也基本保持了健康稳定,产业链条也比较完整,没有受到全球因疫情带来产业链断裂的风险影响,所以目前中国的经济总体上比较稳健。另外,中国有巨大的市场和强大的内需,这降低了其对外部市场的需求。综合各方面因素考虑,中国的经济都是最有潜力的。而且中国正处于转型发展的关键时期,从要素投入增长模式向创新驱动增长模式转变,国家也加大了投入创新的力度,这会为未来经济增长带来更多的动力。经济前景预期被看好,也是资本进行资源配置效率的一个体现。资本具有逐利特性,它一定是会看好经济最有潜力、风险最小且回报最高的投资标的。目前来看,我认为中国在全球是最符合这一标准的市场。”
重要的是要明白,美国市场的一些参与者围绕中国公司制造的恐慌有利于那些试图限制资金从中国流向公司的力量。其实,威胁将让中国公司从美国交易所退市也是出于同样原因。但如果中国企业从华尔街退市在政治上对北京有利,那么企业将更加积极地在内地和香港上市,限制外资丝毫不利于中国的发展。因此不应期望会侵犯投资者的权利。相反,北京明确表示,在中国市场将有更多赚钱的机会。
中国证监会主席易会满表示,中国将继续向外国人开放市场,包括扩大沪伦通计划以及连接香港和内地市场的计划。证监会宣布,将扩大在境外中资企业监管、跨境审计和执法等方面的务实合作。证监会副主席方星海近日也承诺,中国将拓宽招商引资渠道,也将为境外机构发行熊猫债的实践发展做出贡献。由此可见,中国将不仅成为投资地,而且将成为外资企业的融资来源地。