人民币将不再廉价了吗？

人民币不是可兑换货币。中国央行每天公布人民币汇率指南。但实际汇率可能上下浮动2%。中国人民银行拥有相当多的控制人民币汇率的工具。如果人民币过度升值，央行就进行货币干预，这样出口商不至于陷入困境。比如中美贸易战加剧之际，人民币汇率一直徘徊在7人民币左右，但不跨越心理门槛。当然，中国政府后来决定保护外汇储备，让人民币汇率下跌。有意思的是，当时美国指责可以压低人民币汇率，尽管人民币是在市场趋势不良影响下下跌的。

现在的情况正发生反转。与其它国家相比，中国更好地应对了新冠疫情。据国际货币基金组织数据，根据2020年结果，中国将成为唯一的经济增长国。8月份的数据让人乐观。据统计，零售额是3.36万亿元，比一年前增加了0.5%。中国商品出口也在增加。8月份的出口额同比增长了13.7%：比一个月前增长了一倍。其结果是，经常账户盈余为1196亿美元。作为比较，一年前这一指数是305.2亿美元。经常账户盈余推动汇率上升，要知道，中国对外汇依赖最轻。中国社科院世界经济与政治研究所研究员徐奇渊在接受卫星通讯社采访时指出，基础性经济数据对货币形成影响，因此，目前情况下，人民币汇率上升是合乎规律的。

他说：“当前的人民币转向走强，和美元周期有关，同时也和疫情冲击下中国经济表现相对较好有关。汇率的变化有一定的周期性，预期本轮人民币对美元偏强的趋势将持续数年时间。而国内循环为主体的双循环相互促进的新发展格局，这是一个中长期的发展思路，至少将指导十四五时期的经济工作，甚至时间跨度更长。这个时间跨度要长于中国的宏观经济周期或者汇率变动的周期。而且从中长期来看，影响人民币汇率的还有人口结构、国民净储蓄、国际收支余额等其他因素。”

中国政府宣布“双循环”经济战略，是对国际经济和贸易现状的回应。根据此项战略，国内市场和消费将成为中国GDP未来增长的主要发动机。与此同时，经济也并非封闭。外部情况，也就是出口，应对国内发展提供支撑。在世界需求因危机出现下降的背景下，一些国家正推行单边主义、贸易和技术保护主义政策，因此，降低对外部市场的依赖是完全合乎逻辑的。

如果将目标转向内需，廉价进口恰当其时。此外，西方国家的金融制裁威胁，也迫使中国思考降低对美元国际结算的依赖。徐奇渊研究员说，人民币升值，也对本国货币国际化形成好的影响。

他说：“人民币汇率升值当然有利有弊，但是比起政府干预情况下的汇率形成机制僵化，当前的人民币汇率升值基本上反映了中国经济的基本面，也和美元指数总体走弱的趋势吻合。在未来的数年时间，人民币有望总体保持稳定，甚至对美元走强。这将有利于推动人民币的跨境使用，尤其是有利于境外投资者选择人民币作为资产来持有。”

在西方国家实施零利率之际，中国债务市场对投资商来说颇具吸引力。7月份，外资进入中国债务市场的净资本是213亿美元，这是自2014年开始公布统计数据以来的最高数值。国外投资商手中握有的国债总值已达3600亿美元，这比一年前要多出13.7%。据分析师评估，今年吸引外资总量将是1500亿美元。而在2021-2030年期间，每年将增长2000-3000亿美元。考虑到中国政府像投资商一样，对吸引资本和开放本国金融市场感兴趣，将来可能的情况是，全球大多数资产将以人民币计价。