中国在测试外国投资商对债券市场的信任感

现代研究所专家尼基塔·马斯列尼科夫对中国启动"债券通"项目给出这样的评价。按照计划，外国投资商可以通过香港金融平台进入中国国内跨银行债券市场。其实，此项改革早就成熟了，要知道，中国债券市场居世界第三位，但外国投资占比目前还不到1.5-2%。

最近几个月时间里，中国政府一直在积极说服外国投资商向大陆债券市场投资。为此，还在本周建立了可让投资商避免任何障碍进入债券市场的新管道。据悉，其容量可达5-9.5万亿美元。

中国正遭遇经济下降、巨额债务以及外国资本离境的压力。这在很大程度上促生中国金融部门通过香港建立债券市场的想法。香港《南华早报》写道。专家尼基塔·马斯列尼科夫也同意这样的观点。    

他说："中国金融市场相当脆弱，各种债务泡沫规模太过庞大。据世界银行测算，截止2016年年底，债务额约占GDP的211%。对于中国金融系统来说，这是一个相当严重的风险信号。因此，需要从国外吸引投资进入债券市场，降低泡沫本身的体量。然而，国际投资商最近一段时间里却变得相当苛求。他们还在紧张地看待中国市场。中国金融部门迎合外资的意愿，消除这种忧虑，以此来解决自己的任务。中方的逻辑很简单：如果国外认为，中国身处风险区，但又承认中国是世界经济的一部分，那么我们来共同解决这个问题，控制风险，让国外投资进入中国大陆债券市场。"

中国金融部门早在两三年前就承诺迈出这样的步子。那么为什么现在才行动呢？尼基塔·马斯列尼科夫认为，中共19大临近对此起到促进作用。"大会上做出该如何改革的决定"。

观察家们认为，不久前，香港、深圳和上海股市启动联动交易机制对债券市场自由化加速也起到了促进作用。

今年6月，国际MSCI指数承认中国金融改革取得了成绩。该机构自2018年开始将中国沪市、深市以人民币计价公司的股份纳入MSCI新兴市场股指系统中。中国有222家A级大集团、其中包括中行和青岛啤酒公司进入指数库。由此，它们将获得国际编号。对于投资商来说这是一个信号，是在向他们发出可以和这些公司合作的建议，这些公司的有价债券质量很高，风险可控。

尼基塔·马斯列尼科夫认为，中期看，这也是对人民币作为国际储备货币的支持。                                       

他说："如果秋季前中国能够启动人民币结算支付系统，那么，投资商可以很平稳地在市场上、其中与人民币相互协作。要知道，2017年伊始，人民币在国际排名中已从第六位降到第七位。去年，人民币在国际结算占比约为2%，而在第一季度末，该指数下降到了1.6%。"

 专家认为，允许外国投资商通过香港金融平台进入中国国内债券市场，是中国金融市场改革的重要组成部分。通过这种方式，可使金融体系变得更加开放、更加富有弹性，更能以市场的方式来应对世界市场动荡。

专家还指出，重要的是，要把"债券通"变成双向车道。目前，是在香港股市从大陆对外国投资商完全开放。这意味着，可能会加快资本外流。要明白，目前形势已经不容乐观。尼基塔·马斯列尼科夫认为，单向车道目前是被迫的举措。原因在于，中国市场需要稳定，中国政府面对世界金融市场负有责任。有人认为，如果中国发生金融危机，那么世界经济将陷入新的萧条。专家指出，明年年中针对该领域将做出新的重要决策。也就是说，中共19大干部队伍稳定下来，金融市场也将趋于稳定。