中美关系紧张升级的风险迫使两国寻求贸易妥协

他说：“会谈的目的就是为在伴随着制裁的贸易战框架内找到某些新的合作途径，讨论旨在降低相互进口关税的具体建议。自特朗普时代起，相互间的贸易额已经损失了4-5%，两国间贸易规模在减少。与此同时美国人还担忧，随着贸易额的减少，美元在全球货币市场中的地位也在下降。目前这还不太明显，但这一趋势已经存在。这会让美国感到异常不安。中国显然正在试图弄清美国积极增发国债的后果。有报道称，8月前还将发行1万亿美元的债券。全球金融和美元汇率对此会非常敏感。人民币受美元汇率严重影响，而人民币汇率的波动会给中国国内经济造成一定的问题。”

王鹏专家说：“当前中国是全球持有美债最多的国家之一，随着美国对中国不断采取战略打压，中美关系不仅受到重大挫折，甚至发生质变。虽然美国政府凭空赖债的可能性较低，但综合疫情期间美国议员、政客和智库学者叫嚣废除对华债务的言论，以及俄乌冲突期间美西方没收俄罗斯海外资产的行为，中国也不得不开始评估持有大量美债的安全风险程度。特别是美国出现不少炒作声音，称要将台湾问题乌克兰化。在这一背景下，假设中国大陆和台湾之间发生武装冲突，美西方是否会采取比针对俄罗斯更强硬的手段对付中国？答案显然是肯定的。尽管中国经济展现强韧性，但也与包括美西方在内的世界经济相互交融渗透，很难完全摆脱对方的影响力。包括特朗普执政时期试图简单粗暴与中国脱钩，结果不仅失败还付出巨大代价，原因也是如此。所以综合考虑，中国政府不得不基于财政安全和金融安全出发减持美债。需要强调的是，中国无意与美国金融脱钩，只是有必要管控好自己的债务风险，优化债务结构。实际上近年来中国在增持美债上极其谨慎，甚至已经开始有序抛售年份较为久远或不被认定为优质资产的美债，而这是金融市场合理合法的正常市场行为。”

王鹏专家接着说：“从国际角度来看，美债问题反应了美国的经济发展前景，同时美国经济又与全球息息相关。二战后美元一度与黄金挂钩，而美债就是美元。即使在1973年布雷顿森林体系解体，美元与黄金脱钩后，国际社会对美国经济仍然充满信心，毕竟过去三十年美元积累了夯实的国际信用基础。但随着石油美元体系的建立，美元的作用不再仅是防守性地维护自身权威，反而成为盈利手段，通过美元周期性薅全世界的羊毛。曾经欧元和日元一度对美元构成威胁，不过皆因美国的打压和自身缺陷偃旗息鼓。现在则轮到了人民币。美国认为中国有意愿和能力在金融层面威胁美国，将人民币视为对美元的巨大冲击。我们可以看到，现在巴西等国家都逐步启动人民币结算，或者寻求美元之外的替代品。应该说减持或审慎增持美债的行为已经成为新的趋势，全球都开始意识到美国经济体系出现了一些情况，不仅旧的问题没有解决，新的问题还层出不穷，这也进而导致美元和美债的国际信用评估值不断下降。中国作为美债的一大持有国，耶伦此次来访可能会希望游说中方增持美债，以提振国际资本对美元和美债的信心。但综合考量，恐怕中方大幅增持美债的可能性较低。”