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中国央行降息以支持增长
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俄罗斯卫星通讯社
中国央行将中期借贷便利 ( MLF ) 操作和公开市场逆回购操作的中标利率分别定为 2.75%、2.0%，均较前期下降 10 个基点。中国央行采取这一步骤是为了为经济提供额外支持。 7月份公布的数据显示，中国工业产值和零售额依然疲软，而房地产市场继续下滑。 2022年8月15日, 俄罗斯卫星通讯社
2022-08-15T20:31+0800
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根据7月份的统计资料，工业生产同比增长3.8%。6 月份，这一数字为3.9%，而路透社调查的分析师预计工业生产将增长4.6%。零售额也低于预期。与去年同期相比，它们仅增长了2.7%，而预计它们将至少增长5%。失业情况有所改善——平均失业率略有下降至5.4% 和5.5%。然而，青年失业人数却在7 月份达到19.9% 的历史新高。中国政府此前设定了确保GDP每年增长5.5%的目标，但中国面临着新的疫情爆发和房地产市场的下滑。第二季度中国最大的金融中心上海一度遭遇与抗击疫情的大规模封城。这自然导致了工业和商业活动的下降。此外消费率也有所下降。对自己前景没有把握的人，不知道又会何时封城以及持续的时间，往往会存更多的钱以备不时之需。结果第二季度中国经济仅增长0.4%。房地产市场同样带来很多问题。在中国最大开发商恒大爆出丑闻后，该板块开始大幅下滑。 7月份房地产投资下降12.3%，是今年以来的最大降幅。新房销售下降28.9%。结果，地方政府损失了很大一部分预算收入。自 1990 年代中期以来地方政府一直将建设用地大量出租给开发商。根据中国法律，土地所有权属于国家，但可以长期使用。截至2021年土地租金收入占地方政府预算收入的比重为41.6%。北京在努力寻找新的增长动力。正如中国人民大学经济学院黄卫平在接受卫星通讯社采访时指出的那样，正因为如此，中国央行正在采取有针对性的措施来支持那些未来能对刺激GDP 增长产生最佳效果的行业。黄卫平专家说：10 年期国债收益率再跌 10 个基点至 2.67%，创下 2020 年以来的新低。相比之下，美联储在经历了数年的超低利率和量化宽松之后，正在积极收紧货币政策，而中美收益率之间的利差继续缩小。这意味着正在为资本外流创造条件，而这对于维持增长来说是非常必要的。问题是，在经济全球化的条件下，一国之困难不会被其他国家忽视。黄卫平专家认为，全球经济目前并未处于最佳状态。黄卫平专家解释说：中国央行目前面临的主要困境是如何确定优先次序。近年来中国的GDP增长始终达到甚至超过目标。今年的目标是5.5%，虽然专家们承认，在当前条件下这是一个艰难的目标。为了实现这一目标，必须采取行之有效的方法，即刺激房地产市场，而房地产市场直到最后一刻仍是经济增长的主要动力。但其中积累了如此多的根本性失衡，‘拯救’这个部门并不能解决问题，只会将新症状的出现向后推迟，但以后可能会更加困难。因此，从长期可持续发展的角度来看，必须寻找新的增长模式。但是不得不为此牺牲既定的指标。根据国际货币基金组织的预测，如果没有强有力的支持，今年中国GDP最多增长3.3%。
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中国央行降息以支持增长
中国央行将中期借贷便利 ( MLF ) 操作和公开市场逆回购操作的中标利率分别定为 2.75%、2.0%，均较前期下降 10 个基点。中国央行采取这一步骤是为了为经济提供额外支持。 7月份公布的数据显示，中国工业产值和零售额依然疲软，而房地产市场继续下滑。
根据7月份的统计资料，工业生产同比增长3.8%。6 月份，这一数字为3.9%，而路透社调查的分析师预计工业生产将增长4.6%。零售额也低于预期。与去年同期相比，它们仅增长了2.7%，而预计它们将至少增长5%。失业情况有所改善——平均失业率略有下降至5.4% 和5.5%。然而，青年失业人数却在7 月份达到19.9% 的历史新高。
中国政府此前设定了确保
GDP每年增长5.5%的目标，但中国面临着新的疫情爆发和房地产市场的下滑。第二季度中国最大的金融中心上海一度遭遇与抗击疫情的大规模封城。这自然导致了工业和商业活动的下降。此外消费率也有所下降。对自己前景没有把握的人，不知道又会何时封城以及持续的时间，往往会存更多的钱以备不时之需。结果第二季度中国经济仅增长0.4%。
房地产市场同样带来很多问题。在中国最大开发商恒大爆出丑闻后，该板块开始大幅下滑。 7月份房地产投资下降12.3%，是今年以来的最大降幅。新房销售下降28.9%。
结果，地方政府损失了很大一部分预算收入。自 1990 年代中期以来地方政府一直将建设用地大量出租给开发商。根据中国法律，土地所有权属于国家，但可以长期使用。截至
2021年土地租金收入占地方政府预算收入的比重为41.6%。
北京在努力寻找新的增长动力。正如中国人民大学经济学院黄卫平在接受卫星通讯社采访时指出的那样，正因为如此，中国央行正在采取有针对性的措施来支持那些未来能对刺激
GDP 增长产生最佳效果的行业。黄卫平专家说：
“从中国的角度来看，内需包括消费和投资。在消费恢复不理想的情况下，促进投资是非常有必要的。我认为此次降息幅度并不大，更多的是具有导向性。目前我国不主张大规模使用数量型货币政策，而是以结构型货币政策为主，更加精准导向那些未来可以促进高质量发展的行业和方向，比如新基建、新能源等。”
10 年期国债收益率再跌 10 个基点至 2.67%，创下 2020 年以来的新低。相比之下，美联储在经历了数年的超低利率和量化宽松之后，正在积极收紧货币政策，而中美收益率之间的利差继续缩小。这意味着正在为资本外流创造条件，而这对于维持增长来说是非常必要的。问题是，在经济全球化的条件下，一国之困难不会被其他国家忽视。黄卫平专家认为，全球经济目前并未处于最佳状态。黄卫平专家解释说：
“当前全球经济表现都不理想，不仅通胀高居不下，经济增速也有所放缓。我个人认为这是一个趋势性情况。根据中周期理论，2020年实际上就是中周期的低谷。再加上疫情冲击导致经济复苏一直无力，对此各国的政策都需要进行调整以适应周期性。不过以电子计算机、核能为代表的第三次工业革命即将结束，在红利出尽的背景下，经济发展缺少根本性、变革性的动力，所以各国出台的政策并没有多少效果。其中，中国也有受到周期因素的影响。“
“目前美国采取加息政策以应对通货膨胀，但是同时给经济增长又造成压力。欧洲也是同一个状况，抑制通胀和经济增长两难全。”
中国央行目前面临的主要困境是如何确定优先次序。近年来中国的GDP增长始终达到甚至超过目标。今年的目标是5.5%，虽然专家们承认，在当前条件下这是一个艰难的目标。为了实现这一目标，必须采取行之有效的方法，即刺激房地产市场，而房地产市场直到最后一刻仍是经济增长的主要动力。但其中积累了如此多的根本性失衡，‘拯救’这个部门并不能解决问题，只会将新症状的出现向后推迟，但以后可能会更加困难。因此，从长期可持续发展的角度来看，必须寻找新的增长模式。但是不得不为此牺牲既定的指标。根据国际货币基金组织的预测，如果没有强有力的支持，今年中国GDP最多增长3.3%。
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