中国科技股上涨重振投资者信心

© AFP 2022 / GREG BAKER投资者重振对中国大型科技股信心
投资者重振对中国大型科技股信心 - 俄罗斯卫星通讯社, 1920, 08.06.2022
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在亚洲和美国的中国科技股上涨之后,亚洲市场周三高开。在中国放宽行业监管的预期下,它们呈现增长态势。阿里巴巴周一上涨 5%,周二上涨 1.9%,京东分别上涨 4.7% 和 3%。滴滴股价涨幅最大,上涨 67%。纳斯达克金龙中国指数整体上涨 5.4%。
投资者对《华尔街日报》报道的有关中国监管机构正在完成对滴滴调查的消息持乐观态度。这家美国报纸指出,滴滴公司的应用程序将很快在应用程序商店中再次上架,滴滴的功能也将恢复。投资者将此视为在刺激经济的需要中放松对中国科技行业管制的信号。近几个月来中国政府一再强调,北京非常欢迎平台经济与科技企业和谐发展。甚至有人指出,非晶欢迎公司进入资本市场,包括外国公司。
长期以来中国科技公司在监管自由的条件下持续发展。中国政府不想将有前途的发展中经济部门扼杀在萌芽状态。结果中国大型科技公司实现了突飞猛进的发展。例如,从 2014 年到 2020 年阿里巴巴和腾讯的月活跃用户数量分别增长了7.18 和 8.17 亿人,而 Facebook 和亚马逊尽管其业务具有全球性,但同期这一数字仅为 5300 万和1.17亿人。
不过,2020年底中国开始积极加大对科技行业的监管力度。监管最初在三个主要方向推进:金融部门、反垄断、信息安全。事实证明,大多数公司的活动不符合确保这三个方向经济安全和正常运转的要求。阿里巴巴因违反反垄断法被处以创纪录的 28 亿美元罚款。滴滴被指控未能妥善保护数据,而在去年中国法律已将数据视为另一生产要素。最终,这些公司必须向监管机构和中国大型公司的金融科技部门负责,后者实际上提供银行和金融服务,但不受相关部门监管。
自然,此类监管措施影响了科技公司活动的利润率。例如,腾讯报告第一季度所有业务部门的收入下降 0.12%。股东收益同比减少了 23%。传统上为公司创造利润最多的游戏部门,一季度仅带来720亿元的收入。去年游戏部门为公司创造了 300 亿多美元的收入。
Лого Alibaba - 俄罗斯卫星通讯社, 1920, 20.11.2021
中国监管机构依据反垄断法对阿里巴巴、腾讯等多家科技巨头处以罚款
另一方面,企业在适应新条件的过程中,当然也会出现一些问题。但既然已经采取了一套相应的监管措施,大科技在中国的发展将更加可预测。《管理现代化》杂志社常务副主编卞永祖在接受俄罗斯卫星通讯社采访时表示,投资者有更多的确定性,这也反映在他们的情绪上。

卞永祖专家说:“近两年中国监管部门对平台公司进行整顿,主要是因为部分平台公司在经营过程中可能会存在一些不规范的行为,尤其是在资本投资和收集个人隐私数据方面。现在通过一段时间的调整,平台公司的经营模式有了很大的改善,应该说整顿阶段基本已经结束,随着今后法律法规的进一步完善,平台公司的发展也会越来越规范。而且从经济发展的方向来看,平台公司对经济发展也能发挥推动力作用,并且在某种程度上也代表着未来经济的一些发展方向。所以整顿结束后,平台公司的发展将更加明确,给投资者带来的预期也会更加确定。”

当然,在缺乏监管的情况下企业可以创造巨额利润。但这会给国家整个金融体系的稳定带来一定风险。例如,中国的 p2p 借贷平台连续几年以每年 200% 以上的速度增长。在这个行业增长的高峰期,中国p2p 平台超过 5000 个。但其中许多违反了金融安全的所有法律,有些甚至变成了金融金字塔。在发生了一系列与欺骗储户有关的丑闻之后,中国政府开始制定对 p2p 行业的监管。相关部门借鉴国外经验,不过是想制定能让 p2p 公司在世界各地一样完成贷方和借方间金融中介的功能,而不是积累资金并提供固定收益担保。但对于p2p平台来说,对按章法办事毫无兴趣,这项业务在中国也随之付诸东流。
大科技的其他一些领域可能也会出现类似的结果。卞永祖专家指出,在某些方面中国的行动比其他国家的监管机构更加果断,然而这些措施将改善市场,甚至提供新的发展机遇。

卞永祖专家接着说:“在中国经济的发展过程中,我们更强调保护全体人的利益,包括提出共同富裕这一新的发展目标。在这种情况下,我们对一些资本无序扩张的惩罚力度要远大于西方国家。并且我们也希望资本是有序的,兼顾所有人的利益。当前我国相关法律法规的不断完善,就是对平台公司的大力支持。随着我们对新经济规律的逐步深入认识,将更加了解如何去管理、完善和规范,这实际上也是给企业的发展指明了方向。另外,待完善政策落地后,在新规下也会出现新的业务机遇和开拓领域,可以实现客户的更新,甚至是进行更多的创新活动,拓宽未来的发展空间。”

中国 4 月份的经济数据不及分析师的预期。一些指标下降,包括生产活动和消费。自 2020 年首次爆发COVID-19疫情以来,失业率已升至最高水平。然而中国政府能够迅速控制局势。在上海只发现了局部疫源地,北京完全克服了新一波疫情,且没有采取大规模封城措施。这一切都让投资者对中国下半年经济重返积极增长阶段充满信心。在地方政府大力刺激经济发展的条件下,以及低基数效应的背景下,预期投资科技领域会有可观回报自然就是顺理成章的了。
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