谁将为中美贸易战付出代价？

美国总统特朗普政府对中国商品提升关税后，中国没过多久就作出了回应。中国财政部宣布，自2019年6月1日0时起，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率。不同类别产品的关税金额从5％到25％不等。中国回应措施是在美国股市开盘前一小时宣布的。股市出现的恐慌导致道琼斯指数下跌2.25％，标准普尔500指数下跌2.49％，纳斯达克指数下跌3.4％。

中国也出现了波动。上海证券交易所以负1.2％收市，人民币汇率跌至2019年的最低水平。在贸易摩擦相互升级后，人民币对美元汇率下降了0.8%，至6.9元。受害的不仅是贸易战的直接参与者。在伦敦，富时100指数收盘下跌0.5％，法兰克福和巴黎主要指数下跌超过1％。俄罗斯卢布对美元下跌0.5％，对欧元降幅相同。更糟糕的是，土耳其里拉（-1.91%）和南非兰特（-1.34%）。

美中两国官方言论变得越来越强硬。

特朗普发推文称：“我公开告诉习近平主席和我在中国的所有朋友，如果中国没有达成协议，中国将遭受很大的痛苦。由于企业将被迫离开中国，因此在中国购买任何东西都将变得过于昂贵。你有一个很大的交易，几乎已经准备好，但你后退了！”中国央视新闻联播作出回应：我们不愿打，但也不怕打，必要时不得不打。对美国的大棒胡萝卜政策，中国早就表明了态度：谈，大门敞开；打，奉陪到底；“经历了五千多年风风雨雨的中华民族，什么样的阵势没见过”。

据摩根士丹利估计，特朗普对2000亿美元中国商品征收25%关税将提高iPhone XS的价格，例如，160美元（约16％）。可见美国消费者购买本国公司的产品要贵得多。中国消费者将感受到关税价格的上涨，而且不仅仅是反制关税。此外在华制造商将尝试把生产转移到其他国家——这是商人们的正常逻辑。自己产品几乎所有部件都在中国生产的苹果公司也一样，将被迫考虑把生产转移。英国《卫报》援引苹果总裁的话称，虽然拒绝同自己的主要组装厂家富士康合作将相当昂贵并耗时，但是从长远看迟早要走这一步，如果关税保留下去。

当然可以求助提高当地生产商价格竞争力的行之有效的方法，即降低汇率。但是这种方法也具有一定的成本。首先，无论是iPhone还是在华组装的奥迪A8，所有包含进口部件的产品都将为消费者带来更高的价格。此外，可能有资本外流的风险，汇率将不得不通过货币干预进行调整。因此企业不会从国家通过贬值货币中而获得长期帮助。武汉大学经济与管理学院副教授刁莉在接受卫星通讯社采访时说，人民币可能会略有下降，但下降到1美元7元人民币的心理关口的可能性很小。

刁莉说：“能不能破7，我觉得还不一定。因为去年就在说这个话题，但是去年一直保持的还不错，所以今年能不能破7，要看一下全国的宏观经济的状况。从去年一直坚持到现在，就证明我们央行还是有能力的。我觉着破7不太可能，如果有的话，它应该是货币运行的自然规律，所以我们国家可能会根据目前国内的消费和供给的情况来适度地进行调节。”

“第二点，我觉得人民币在这一段时间内，它可能会有一个走势会下降。它可能会接近预期，但不会破7。 并且我也绝对相信我们国家央行的能力。现在的确是有资产外流的一个倾向，但是目前我国在资金的外流方面会有一些监控，还有一些谨防泡沫的措施，所以这个一点都不用担心。我们国家的央行对汇率都有上下调节的一个幅度。因为我们国家是一个由中央银行主导的货币体系，所以在需要的情况下，我们国家会在境外的市场买入更多的人民币，保住它的汇率。”

“去年大约六七月份的时候，央行在新加坡的离岸市场就做出了这样的一个措施。如果今年还是这种情况的话，那么央行还会继续有一些救市的办法，但是我觉得不管央行出不出面去买人民币，它都有一个合理的规划，是一种有节奏、有规律的干预。”

贸易战也影响人民币国际化以及中国货币被纳入全球金融体系的计划。去年以人民币计价的中国A股被纳入MSCI新兴市场指数，并于5月份将其在指数中的份额翻番至10％。 然而，在目前中国和美国之间的贸易关系不确定的情况下，市场参与者可能会在一定程度上谨慎对待这些股票。5月外国投资者已经抛售A股25亿美元。如果不确定性仍然存在下去，这将对公司的资本化施加压力，中国监管机构将更加难以维持受到外界负面影响的市场。而对MSCI公司股票报价施压，对中国来说或许不可取。要知道，在中国的纳斯达克——СhiNext上市的股票5月底也被纳入该指数。其中包括中国领导层寄予厚望的科技公司，希望它们成为中国经济增长的新动力。