中国专家：人民币加入SDR有利于新型国际金融秩序的重建

中国国家主席习近平在二十国集团领导人第十次峰会第一阶段会议上发表题为《创新增长路径 共享发展成果》的讲话，对国际货币基金组织特别提款权审查报告指出人民币满足“可自由使用”标准，并建议纳入特别提款权货币篮子一事，表示欢迎，认为这将有利于提高特别提款权的代表性和吸引力，也将有利于完善国际货币体系，维护全球金融稳定。中方期待本月底国际货币基金组织执董会讨论取得积极结果。

有利于金融秩序重建

胡玉玮表示，“在11月30日IMF董事会上，批准人民币加入SDR是个大概率事件。人民币加入SDR对全球将有重要意义。第一，作为第一个SDR中的发展中国家货币，体现了发展中国家国际地位的提升，有利于新型国际金融秩序的重建。第二，更多的国家将把人民币纳入其外汇储备中，可以降低其对美元的依赖程度，进而防范金融风险。第三，更多的外国企业使用人民币，进而降低外汇损失和交易成本”。

他指出，人民币加入SDR货币篮子，将对中国产生积极正面影响。第一，有利于人民币国际化，有关研究表明，如果人民币加入SDR，全球将有万亿美元的外汇储备转为人民币。第二，有利于保持人民币的汇率稳定，因为加入之后，相应官方和民间的人民币的需求将提高，进而增强人民币的国际吸引力，进而有利于币值稳定。第三，由于更多的国际交易可以使用人民币，可以降低中国企业国际贸易的汇率风险，交易成本。第四，从国家层面来讲，有利于外汇储备的多元化。

中国已做好充分准备

胡玉玮不赞同有学者称在中国金融体系完善之前，RMB国际化的步伐应该暂缓，以免面临系统性风险这一说法。他认为，“国际化与金融市场稳定是一个双向的过程，不存在谁在谁之前的问题。在目前国际、国内波动较大的情况下，中国RMB国际化可以小步、慢步，但不应暂缓或停止”。

胡玉玮强调，中国已经为人民币国际化作出了巨大努力，比如8月11日人民币汇率中间价形成机制的市场化、外汇交易时间的延长，人民币海外清算中心的建立，人民币债券的海外发行等。同时，中国已经为可能的系统性风险作出了充分准备，比如即使加入SDR，中国资本账户的开放也是一个渐进的过程，不会一下子完全开放，进而为本国的改革争取必要时间。

短期内或有适度升值

胡玉玮认为，人民币是否有贬值压力主要决定于中国经济的基本面。“十三五规划”已提出未来5年中国经济的平均增长速度为6.5%，近日在土耳其安塔利亚G20峰会期间，习近平主席表示2015年经济增长率将预计达7%。虽说与前几年相比，速度有所降低，但与全球其他国家相比，还是非常高的。

胡玉玮强调，中国经济的基本面决定中国人民币没有长期贬值的压力。如果人民币加入SDR，将有利于中国币值稳定，甚至在短期内有适度升值空间。

谈到汇率对中国未来出口的影响，胡玉玮认为有一定的不确定性。他指出，一方面，人民币升值对出口会造成一定压力，但另一方面，中国已经努力提高中国出口产品的结构，现在中国在国际中高端产品链上的出口增长迅速，已改变以往仅仅依靠低成本取胜。鉴此，汇率的变化对于中国未来出口的影响可能没有过去那么大了。

胡玉玮最后表示，目前IMF改革陷入困境主要归咎于美国国会，因为美国仍是IMF的最大投票国，拥有在重大事务上的事实“一票否决权”。这实际上也反映了IMF的结构性问题，就是由于美国的一票独大，影响了IMF的独立、公正运作，所以改革势在必行。金砖银行的成立是对目前国际金融秩序如IMF、世界银行的有益补充，而不是推倒重来。