俄罗斯为什么需要联邦稳定基金？

俄新社经济评论员 尼娜·库利科娃

随着石油价格在国际市场上节节攀升，俄罗斯因出口石油天然气所获得的收入也从几年前开始不断提高。但是“石油美元”的大量涌入也带来了新的问题：这些资金应当如何使用。2003年俄罗斯设立专项基金，将石油出口所获的额外收入存入其中。此后，该基金被命名为俄罗斯联邦稳定基金，设立的意图在于不要立刻花掉所有的“石油美元”，而是将其储备起来，以备在国际油价下跌以及政府收入缩减时使用。

如果俄罗斯“乌拉尔”牌石油的价格超过每桶27美元，即原油实际价格超过基准价格时，由此形成的石油超额税收收入将被计提存入联邦稳定基金中。今年3月至4月，乌拉尔牌石油的平均价格为每桶60.9美元。因此，联邦稳定基金的大幅提高并不令人吃惊。截至2006年5月1日联邦稳定基金的总额大约为650亿美元，而根据俄罗斯经济发展与贸易部的预测，到今年年底基金总额将可能超过1000亿欧元。与此同时，有关基金的使用问题也一直非常公开。俄罗斯的部分专家认为，只一味地存钱而不将其用在刀刃上，这是没有意义的事情。比如，可以将这些钱用于实现经济现代化。俄罗斯经济发展与贸易部部长格尔曼·格列夫表示，基金可以投入到基础设施的发展和革新上。而其他人则坚决反对将基金用于国内市场，他们担心通货膨胀的加剧，而这一观点也代表了俄罗斯政府主要金融机构的官方立场。但2004年是个例外，政府决定动用部分基金以弥补俄罗斯养老基金赤字和提前偿还外债。

俄罗斯政府于今年4月底最终确定联邦稳定基金的使用方式。根据政府令，这笔资金只能有两种使用方式。第一种方式是可以利用基金来购买外汇（美元、欧元和英镑）然后将其存入央行的账户里，第二种方式是可以购买14个国家的长期债券，这14个国家包括奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、希腊、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙、西班牙、英国和美国。

对俄罗斯来说，这是一个非常重要的决定。到目前为止，联邦稳定基金还处在闲置状态，因此就是否动用这笔资金引发了许多争议。政府令的出台最终使稳定基金的使用成为可能。事实上，稳定基金或许不会像许多人想象中那么有效。虽然投资国外债券非常保值，其平均收益率可以达到每年4%至5%，但这仍比购买国外私营公司股票的收益低很多。不过，俄罗斯财政部暂时还不允许用联邦稳定基金来购买股票，因为这一领域风险太大。

总之，目前官方的立场就是这样，最重要的是确保联邦稳定基金不贬值，而获利是第二位的。但是，不排除今后财政部可能扩大资金运作的范围，联邦稳定基金将被纳入其中。

（作者观点不代表俄罗斯新闻社观点）