12:49 2019年06月19日
中国用货币互换做担保

中国用货币互换做担保

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中国与英国已续签双边货币互换协议。协议规模为3500亿元人民币/400亿英镑。早些时候中国同阿根廷、日本等亚洲国家签署了类似协议。

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货币互换是按照预先约定的汇率兑换一定数额货币并随后回购的协议。货币互换主要是各国央行为了给本国货币提供流动性及对冲货币风险而利用的一种货币信贷政策。对中国来说,一方面,货币互换可方便其他国家在国际结算中使用人民币——考虑到中国身为全球净出口国家,这对它们有利。中国也试图借此防止人民币汇率一旦暴跌而导致的货币风险。

中国已同30多个国家签署了货币互换协议,包括同俄罗斯、欧洲央行、韩国银行。就在上个月,同日本也签署了数额不菲的2000亿元人民币互换协议。而中国同阿根廷签署的货币互换协议的规模要逊色得多,仅为700亿。但据阿根廷央行称,国家计划将来签署600亿元的新的互换协议。

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对中国来说,重要的是拥有硬货币互换协议。这也是为什么对英镑、日元或欧元特别感兴趣。由于中美久而不决的贸易纠纷以及美元的强势和美联储的加息,人民币汇率已经接近一美元兑换七元的心理防线。虽然中国仍然拥有大量货币储备——约为3万亿美元,但它们花得很快。2014年底储备规模达4万亿多。仅在十月中国央行就为稳定人民币汇率用掉320亿美元。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受卫星通讯社采访时指出,在这些条件下,极其重要的是,在可接受的条件下为进一步稳定金融体系而保证外汇流动性。

郭田勇说:“中国的综合国力非常强大,央行的储备也非常充足,资本账户也没有完全放开,这些都是能够保持人民币汇率稳定的条件。中国一直都有管理浮动汇率制度,未来对人民币的监管将是一个渐进的过程。当然,未来管控的成分会越来越少,而汇率浮动的范围会越来越大,趋势肯定是这样的。但是为了保持宏观层面的稳定,规避大的风险冲击,在一定的时间内,政府层面对汇率进行一些宏观上的管理还是有必要的。”

中国人民银行经济师张学峰接受俄罗斯卫星通讯社采访时指出,只是增加人民币结算便利,不能作为稳定汇率的措施。

张学峰说:“货币互换与维持汇率稳定没有明显的关系。与日本互换,在日本接受人民币为日本央行储备货币的情况下,能推进人民币国际化,增加人民币在在世界市场的结算量。与英国的货币互换,伦敦是欧洲人民币离岸中心,通过增加人民币结算的便利性,增加人民币汇率稳定的砝码。但是单纯地看待货币互换,只是增加结算便利,不能作为稳定汇率的措施。”

中国为稳定人民币汇率还准备采取其他措施。政府提高了香港的银行间汇率,让交易者借人民币流动性获得以美元计价的资产变得无利可图,不至对人民币构成压力。还启动了被央行在计算人民币汇率时作为补充因素的逆周期因子,以避免货币市场玩家非理性行为引起的短期波动。不过人民币汇率仍在持续走低。暂时还不能指望消除所有导致下跌的因素,例如,美联储降息。但中美领导人若能在阿根廷二十国集团峰会期间就两国间的贸易纠纷取得哪怕是框架性的一致,也会让人民币汇率骤升。不过目前对此所能抱的希望不是很大。

关键词
货币, 英国, 中国
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