大公国际上调俄气石油评级展望至稳定

大公指出，本次评级结果反映了俄气石油依托一体化运营模式、先进的开采精炼技术和绿地项目减免税优势，有效抵御了原油价格持续低位、海外融资渠道受限的冲击，不仅公司财富创造能力得到提升，而且偿债来源有所改善，对债务偿付能力形成有力支撑。

大公认为，俄罗斯政局稳定，央行货币政策谨慎放松，俄石油偿债环境趋于改善。反危机政策的持续落实降低了俄罗斯经济对西方国家的依赖性，预计2017年7月美国对俄罗斯的新一轮制裁短期内影响有限。

大公强调，随着国际油价和卢布币值企稳，俄罗斯通胀压力得到明显缓解，央行货币政策审慎放松，银行资本实力有所增强，有助于实体经济缓慢复苏。虽然俄罗斯油气企业面临税收调整和产出限制压力，但受益于先进开采技术和高规模产出基数，行业政策对公司产出的影响有限。

关于维持俄气石油本、外币信用等级的主要理由，大公表示，鉴于欧盟和美国制裁仍在持续，未来一段时间内俄罗斯国内利率仍将处于较高水平，公司平均融资成本将随着本币债务对外币债务置换而不断提高，制约其偿债能力的进一步提升。