01:12 2018年12月17日
Pedestrians walk past a high end fashion store

中国年轻人带领国家走向危机?

© AFP 2018 / ISAAC LAWRENCE
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据英国《金融时报》(FT)援引中国国际金融股份有限公司(CICC)投行的数据报道,中国年轻人开始靠贷款生活。居民未偿消费贷款总额今年增加了40%。主要债务额是上世纪90年代出生的年轻人欠下的。中国千禧世代(Millennials)信奉需要“在地当下”消费的结果是他们积累起无力偿还的庞大债务。

上海外国语大学(SISU)校园入口处悬挂着一幅大型招贴画,上面写道:最新款的苹果iPhone智能手机可能是承受不起的负担。这幅招贴画警示大学生,任何民间贷款约定的年利率都不得超过36%。但即便是在这种条件下,无抵押无担保的任何目的小额贷款也可能把大学生们逐入债务泥潭。这种声明出现在中国所有大学中不是毫无缘由的--过去几年来大量滋生的信贷机构和小微金融机构瞄准的就是大学生,向他们出借高利贷,而大学生们则开心地纵情消费。
从历史上来说,在中国靠借贷过活是可耻的。更何况,中国人素来都尽量努力攒钱,以应付艰难的日子。在快速经济增长年间长大的一代人虽然比父辈快速致富,但依然对未来没有信心,他们试图创造"安全枕"。他们为子女教育、购房、医疗、额外的退休金而攒钱。
但当"千禧世代"开始进入消费市场后,一切都发生了变化。通常来说,千禧世代是家中的独子(独女),他们从婴幼儿时期就习惯了父母无微不至的关怀和呵护,培养起了消费行为。他们的形象代表是最新款的智能手机、大牌衣服,社交网络中的星巴克咖啡馆自拍。中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英告诉俄罗斯卫星通讯社和广播电台记者,在这种情况下,信贷机构急于出手相助。
她说:

"这也是中国科技金融发展进步的表现,发展中国家居民的金融意识正在发生根本性转变。由于科技金融的发展, P2P、移动支付、第三方众筹等都能够在一定程度上为人们的消费带来一定的满足。尤其是十九大中提出的,目前的主要矛盾是"人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾"。消费信贷的增长其实是就很充分的体现了人民对于美好生活的向往。当然,随着消费信贷的增长,无论是科技金融、个人信贷还是其他的消费金融贷款,我们都要防范和严控贷款不良率的问题,不能入不敷出,一定要在有偿债能力的前提下借贷,才能可持续发展。"

主要的圈套正好就在这里。年轻人目前基本上还不怎么具有金融经验,却不假思索为进行高消费而借高利贷。当需要还钱时,他们就从其它高利贷金融组织再筹资金。买入的苹果iPhone智能手机最后滚成了几万美元的债务,这种案例并不罕见。媒体经常有报道称,大学生因无力偿还债务而企图自杀。

从另一方面来说,中国政府早就试图使内需成为经济增长的引擎。因此,千禧世代似乎应该成为正在形成的消费社会的主力军。但问题在于,这种消费增长依靠的却是信贷负担。按照中国西南财经大学的(Southwestern University of Finance and Economics)的资料,截至2017年年底,中国家庭债务总额达33万亿元,占GDP的比重是40%。虽然仍比欧盟(60%)和美国(80%)低,但高于大多发展中国家。从另一方面来说,中国这个指标从2011年起增加了一倍。有理由推测,考虑到中国政府宣布集体去杠杆(leverage,占GDP的170%)运动,信贷组织开始更愿意提供消费贷,那么中国的家庭债务仍将快速增长。
按照国际清算银行(英语:Bank for International Settlements)的研究报告,如果家庭债务总额占GDP的比重高于60%,那么消费将大幅缩减。要知道届时人们的主要收入都用于偿还贷款了。在这种情况下,基于内需的经济增长模式可能没有生命力。所积累的天量贷款与经济增长急剧放缓一道儿,可能引起借贷自然人债务违约的浪潮。
从P2P网贷市场上的情况来看,这是一目了然的。在过去两个星期来,一共有57家P2P网贷平台关闭。今年6月份,共有80家P2P网贷平台关闭。P2P网贷平台崩溃有两个原因。首先,中国政府此前宣布的去杠杆运动和打击影子银行减少了借款人债务再筹资的可能性。其次,中美贸易战等外部经济原因也反映在商务活跃度上。结果是债务违约数量的上升。据官方数据,P2P网贷平台行业的未偿还债务数量增至8%,相当于传统银行业的4倍.
专家们指出,不仔细评估贷款风险的借贷行为不仅可能导致借债人的悲剧性后果,也可能导致全国整个金融系统的悲剧性后果。在美国,征信系统在几十年前问世,大多居民拥有信贷历史。即便如此,所累积起来的大量次级贷款仍然导致了2008年的金融危机的爆发。中国只有3.2亿人拥有信贷历史,其他人都是非传统信贷机构的潜在客户。这些信贷机构如何开展风险评估,当大量借债人的债务偿还期限到来时将发生什么事情,目前仍是一个开放性的问题。

 

 

关键词
年轻人, 风险, 贷款, 消费, 中国
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