09:33 2021年12月09日
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美联储在即将发布的报告中不会称中国为货币操纵国。据西方媒体报道,尽管美国对中国的外汇干预行为感到担忧,但给中国带上货币操纵者头衔将破坏金融市场的稳定。此外,美联储可能会修改其评估标准,而不是过分关注贸易差额,因为此类评估并不总能反映现实情况。

© AFP 2021 / Daniel Roland
彭博社援引消息人士的话报道称,估计这份定于周四发布的报告将不会以反华为重点。在特朗普总统任期内,给中国扣上了货币操纵者的帽子。几个月后美国取消了中国货币操纵国的地位。由于这是在第一阶段贸易协议签署前夕发生的,因此许多分析家认为货币操纵者的地位与现实无关,是被美国用来操纵贸易政策。

实际上这早在2019年就很清楚了。当时美国自1994年以来首次谴责中国操纵其货币。之后人民币的汇率确实在较短时间内下降6%以上,并超过了7美元兑1美元的心理关口。没错,这与贸易战的下一轮升级有关。华盛顿在贸易部的黑名单中增加了一些中国公司,并宣布打算对3000亿美元的中国产品加征10%的关税。

人民币贬值还有其他原因。2019年许多新兴市场陷入衰退。其货币也相应地变得疲软。土耳其里拉、印尼盾、南非兰特出现下跌。所有这些因素都给人民币带来了压力。甚至西方知名金融机构也不同意华盛顿对中国货币政策的评估。国际货币基金组织就指出,根据其评估汇率政策的方法,就任何参数而言,中国都不能被视为操纵者。

目前更是如此,甚至都没有假想的理由将中国称为货币操纵国。人民币维持相当稳定的汇率,在过去的一年中有所升值。中国在应对疫情及其后果方面比许多国家要好得多。正如中国人民大学重阳金融研究院副研究员刘典指出的那样,正因为如此,中国的基本经济指标令人鼓舞。

刘典专家说:“随着中国经济在世界经济中的占比越来越高、影响越来越大,中国的货币政策对全球经济的作用力也是越来越强。尤其是在当下应对新冠疫情冲击后的全球经济复苏,需要各国金融政策一定程度的配合与协作。然而现在各国都在通过放水方式大力刺激经济,虽然中国在初期也采取了一些超常规的货币政策,但是与欧美很多发达国家相比,中国还是保持了相对稳健的货币政策。若是今后金融市场层面出现一些波动,我们仍然有空间去应对。”

© REUTERS / Christinne Muschi
去年中国确实采取了一些刺激经济的措施。但是这些主要是财政措施,而不是货币措施。预算赤字增加,地方政府债券的配额增加,批准了专门的政府债券发行以应对疫情危机。但是今年随着形势的日渐正常,中国政府开始逐步取消这些激励措施,以防经济过热。而美国批准了另一项价值近2万亿美元的刺激计划。可见美国的印刷机仍在满负荷运转。从理论上讲,这样的政策应该导致失去控制的通货膨胀。但是由于美国享有美元作为世界货币的地位,相应地世界其他国家对它充满信心,因此美国设法将基本经济指标保持在正常范围之内。这种情况之所以发生的原因是,所有多余的资金都流入股票市场,导致资产价格异常上涨。美国股票市场的局势非常动荡。刘典专家解释说,尽管华盛顿和北京之间矛盾重重,但美​​国仍然认为务实合作还是必要的。

他说:“今年以来全球金融市场的脆弱性已经成为各国政策界和研究界的一种共识,全球都在想办法去应对这一危机。在这一背景下,中国的态度至关重要。虽然目前美国对于中国的定位是战略竞争,但是双方在金融层面还是有务实合作的需求。美国称上半年不会将中国列为“汇率操纵国”,相当于对中国示好的一种方式,但是并不等同于承诺。而且美方释放的这样的善意是有条件和代价的,至于中方是否能够接受,将会是下一阶段的议题。”

美联储上次报告出台后,甚至在特朗普执政期间,美国将货币操纵者的地位送给了关系很好的瑞士。印度受到严格控制。最近由于美国过去频繁动用货币操纵的“大棒”,以至它都不起什么作用了。相反,例如,瑞士国家银行(Swiss National Bank)在外汇干预方面变得更加活跃。

目前美国由于过于频繁使用“大棒”,结果对其他国家施加的压力收效甚微。因此,即将发布的报告中其立场可能会更软化一些。如果美国从根本上修改评估标准,那么会有近一半的国家最终将甩掉货币操纵者的污名。

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