10:56 2021年05月13日
经济
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中国国家外汇管理局的报告称,去年中国吸引了5206亿美元的外商投资,比2019年增长81%。相反,受全球市场不利局面的影响,中国对外投资下降了20%。

报告指出,外国对华直接投资增长14%。外国投资者的首选是证券投资。例如,2020年几乎所有外国投资的一半(约2550亿美元)都投向了中国证券市场。与2019年相比增长73%。在证券总投资中,政府债券成了货真价实的抢手货。其中外国投资的净流入量为86%(1905亿美元)。

新冠疫情意外地迫使投资者重新考虑自己的策略。每次危机到来通常发生的世界市场力量平衡也发生了变化。如果说在2008年金融危机期间,中国以前所未有的刺激措施独树一帜的话(当时中国政府用于经济支持措施的总金额超过本国GDP的12%),那么现在美国则和其他许多发达国家一起独占鳌头 。例如,自新冠疫情爆发以来,美国已拨款5.3万亿美元用于各种支持措施,包括直接向民众发钱。可以说,全世界流通的美元中有五分之一是在2020年印刷的。欧洲国家也将其国内生产总值的很大一部分用于刺激措施。这些数字因国家不同而不同,从占GDP的1.5%到6%。相比之下,2008年金融危机期间欧洲的刺激经济措施动用的资金平均占GDP的2%左右。

旨在将流动性注入经济的这种激进的货币政策只有在超低利率的条件下才有可能奏效。美国10年期美国国债的收益率在1.7%左右。欧洲证券的收益率往往为零,有时甚至为负值。例如,德国的10年期债券收益率为负0.303%。英国拥有最赚钱的证券。其收益率为0.831%。

的确,自从新冠危机爆发以来,中国一直依靠财政刺激措施。减少了税收。预算赤字升至3.6%。但中国政府则极其谨慎地对待刺激货币的方法。结果让中国得以维持温和的货币政策,并因此获得了更高的回报率。例如,十年期中国政府债券的收益率始终高于3%。这些中国证券的可靠性如今丝毫不低于美国或欧洲证券的可靠性,证券投资者显然做出了自己的选择。

由于中国在应对大流行方面的表现比许多发达国家要好得多,因此投资者更加看好中国经济和市场发展的前景。清华大学战略与安全研究中心客座研究员卞永祖在接受卫星通讯社采访时指出,更何况中国政府在积极支持这一趋势的同时,并没有停止金融领域的改革,甚至在危机期间也没有停止对外开放的程度。

卞永祖专家说:“首先,中国的经济整体趋势向好,包括‘十四五’规划和‘两个一百年’奋斗目标的提出,极大地鼓舞了全球投资者的信心。再加上不少专家或机构都预测,中国的GDP总量可能会在不远的将来超越美国,成为第一大经济体。我认为这都是吸引长期投资者进入中国的重要原因。其次,从宏观政策角度来看,这与中国政策环境的日渐优化也有关系。近两年来中国政府格外重视营商环境的建设,尤其是在外资方面。比如颁布的《外商投资法》就进一步加大了对外国投资者和外商投资企业的知识产权保护力度,显著提升了外商投资的安全感。再次,相对较好的防控疫情在吸引外资方面发挥了直接作用。当其他很多国家的疫情还处于危机状态时,投资者没有更多的投资选择。中国市场相对比较稳定安全,是吸引外资的一个重要因素。另外,我们可以看到证券市场吸引的投资实际上是比较多的。除了与近年来我国的金融开放相关外,与中国证券市场的大力改革也密不可分,包括资本市场的注册制改革和一系列法律法规的出台。”

© AP Photo / Vincent Yu
中国一直在为外国投资者放宽政策,取消现有的限制。例如,不久前中国银行保险监督管理委员会宣布,取消合资寿险公司外资比例不超过51%的限制。去年在金融部门取消了类似限制。其中取消了对经纪公司、资产管理公司和期货交易中外资股的限制。

许多跨国投资银行和公司已经从中获益。摩根大通成为首家完全控制其在华业务的公司。其他世界主要参与者也紧随其后,例如,瑞银集团、野村控股公司和瑞士信贷还申请扩大与中国合资企业的股份。今年早些时候贝宝(PayPal)从其中国合作伙伴国付宝(GoPay)手中收购了股份,成为首家获得中国支付平台100%控制权的海外金融公司。许多专家认为,金融和投资的引力中心已经转移到东方。这意味着,除非中国放慢市场改革的步伐,否则中国未来对许多全球投资者来说仍将是魅力不减。

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