美国政府债务已超过其经济规模

债务陷阱

此前预测，美国国债应在十年内超过其经济规模。但实际上这来得要早得多——原因是新冠疫情和支持经济的巨额成本。据独立机构估计，美国政府去年向经济注入近9万亿美元。结果致国债达到28万亿美元，占GDP的101％。仅在第二次世界大战（1946年）后有过106％。 美联储主席鲍威尔似乎并不认为这是个大问题。

他说：“在大流行期间，大量借贷是越过经济鸿沟的桥梁：隔离措施、消费支出下降，航班停运，空置的酒店和数百万的失业者。廉价的贷款能用来给员工开支，而不是解雇他们并使资产保持正常运转。依靠贷款为失业的工人提供补贴和失业救济，以便他们支付账单和购买食物。”

然而在美国前财政部长拉里·萨默斯看来，这种刺激是过分的。他说：“政客们把为应对新冠病毒向经济注入的数万亿美元与军费做了比较。而预算的急剧减少到没有让任何人感到困惑。”

随着预算收入情况的恶化，美国不得不借更多的钱：巨大的预算赤字主要由政府出售的债券来弥补。

根据“争取制定负责的联邦预算委员会”的数据，大流行后经济复苏缓慢，到2025年债务将占GDP的117％。迄今为止这还没有引起投资者的关注，也没有阻止美国越来越多地举债——毕竟这很便宜。

《华尔街日报》指出：“政府发行国库券——具有不同期限的本票或债券。而市场实际上是无限的，因为这被认为是最安全的资产。”

美国参议员约翰·图恩认为，“现在借贷问题并不让人特别担心。”其论点是利率低。这位议员强调：“这笔钱似乎是免费的。但事实并非如此。你必须把钱吐出去。”

摩根大通资产管理公司解释说，重要的不是债务本身，而是偿还债务的成本。

这家银行的分析师认为：“尽管急剧增长，但偿还债务的费用现在比1990年代中期-2000年代初便宜得多，当时债务低于GDP的50％，而政府的预算盈余却在运作。”

如果利率上升（危机结束后将会发生），相对于GDP的净利息支出将从目前的1.3％增加到3.2％。这已经意味着情况有所不同。根据一些估计，到2028年美国人仅付利息就会花费国家预算的五分之一。

此外美国国债中约有一半属于外国投资者，在债权人中排在第二位的是中国。北京拥有1.1万亿美元的美国国债，并不时威胁要出售它们。

一旦发生这种情况，美联储将从市场上购买证券，以保持低利率和较低的债务服务成本。但这只会产生短期效应。投资者迟早将会对美国政府偿还债务的能力失去信心，开始出售证券并要求更高利率。这将造成严重的经济后果。所有这一切最终将导致新一轮的破产潮和金融危机。