油价上涨≠产油国普遍受益
美国劳工统计局数据显示，美国通胀水平受燃油价格飙升影响于3月涨至3.3%，创两年内新高。IMF预计，今年全年，美国通胀水平将达3.2%，明显高于战事前所预计的2.5%。经济合作与发展组织也将美国全年通胀水平预估从先前的2.8%提高至4.2%。
对此，张捷表示，当前美伊战争下原油价格暴涨，引发全球对通胀的担忧。但他同时指出，实际上美国经济是否通胀，与美元指数是否强硬有直接关系。
他对卫星通讯社说：“可以看到，战争爆发后美元指数反而走强，除石油外的多数大宗商品如黄金则价格下行，这反映出美国与俄罗斯一样，从中获得了巨大利益。换言之，油价高涨，并不意味着真正的产油国都能卖出高价。”
美国已成为全球最大能源出口国之一
据路透社报道，随着中东供应受阻，欧洲和亚洲买家纷纷抢购替代能源，美国原油出口量大幅攀升至接近历史高位。数据显示，美国原油出口升至每日520万桶，为近七个月最高水平。
张捷表示：“加上成品油，美国的石油出口规模接近每日1300万桶。相比之下，中国日均原油进口量约1150万桶，沙特的原油出口量峰值也仅为700万桶，这意味着美国当前的原油出口量几乎相当于两个沙特的出口峰值。与此同时，美国的液化天然气出口量也创下历史新高。可以说，美国目前是目能源市场上最大的供应方。”
张捷进一步分析称，在油价高企的当下，美国不仅能大量出口石油，还可在金融市场进行大规模套期保值操作，锁定未来的石油高价收益，而这部分收益远高于直接卖油所得。
美元回流：一场隐形的资本收割
专家称，美国在石油出口中获得了巨大利益，大量美元因此回流，而这些回流的美元又能在全球范围内购置其他更为廉价的商品。值得注意的是，以美元结算出口石油的国家，收到美元后未必会到美国采买让美元回流美国，但是美国出口原油，所有的美元都会回到美国，这其中的差别巨大。
“无论是从所谓的长期通胀趋势影响来看，还是对美元国际地位的巩固而言，显然都对美国极为有利，包括特朗普及支持他的共和党集团背后的石油集团，也都收获颇丰。” 张捷分析称。
因此，综合来看，张捷指出，虽然原油价格上涨可能会使美国的部分成本上升，但只要美元购买力不下降，对以大量依靠进口维持国内消费的美国而言，其通胀仍处于可控范围。
除此之外，张捷还特别指出，石油涨价有通胀趋势，但金银价格却在降价，这意味着美元对贵金属——真金白银的购买力在增强。
他解释说：“贵金属带有货币属性，美元对金银购买力的提升，对美国金融和美元霸权是非常有利的。”他表示，看待这一问题需要系统性思维，在看到油价上涨带来通胀的同时，也不容忽视美元在全球货币体系中的走强。
谁在真正承压？
相比美国的相对从容，其他主要经济体正承受着更为沉重的压力。
据报道，近日，韩国政府为稳定国内油价实施的“石油价格上限制度”正式生效，这是近30年来韩国政府首次实施该制度。日本政府3月16日启动释放石油储备，释放总量约合8000万桶。上周，日本经济产业省一名高级官员表示，日本计划从5月初开始释放约3600万桶国家石油储备。
张捷指出：“真正受到严重影响的是那些面临原油购买困难、油价高企的国家，如日本、韩国和欧洲，他们所承受的压力远大于美国。另外，海湾国家在霍尔木兹海峡被封锁、石油出口受阻的背景下，尽管国际油价高涨，却反而面临更大的通胀压力，不仅物资紧缺问题凸显，国家信用也会降低。”
在IMF发布的最新一期《世界经济展望报告》中，中东和中亚地区今年经济增速预测被大幅下调2个百分点，至1.9%；中东和北非地区今年经济增速预测被大幅下调2.8个百分点，至1.1%。
欧洲国家亦承受着油价飙升导致的出行成本骤增等冲击。英国汽油价格已升至18个月高位。英国智库决议基金会13日发布报告说，英国普通家庭今年的收入由此前预计的增长0.9%转为下降0.6%。法国央行发布的最新经济预测显示，受地缘冲突推升国际能源价格等因素影响，2026年法国国内生产总值（GDP）将增长0.9%，较去年12月预测的增长1.0%小幅下调。