美国总统特朗普重返白宫后，开始收紧该国的贸易政策。但他实施政策并不一致：关税几乎在生效后立即暂停征收，然后修改。目前，除中国外，对所有国家关税都被暂停征收，对中国产品总关税为145%。
世界黄金协会表示，2025年第一季度，对用于投资目的的黄金需求量增长至551.9吨，是上年水平的2.7倍。黄金投资的驱动力是交易所交易基金，第一季度表现出色，持仓量增加了226吨，而去年同期为113吨流出，上一季度流入为18.7吨。
该协会解释称：“投资者受到金价上涨的鼓舞，又担心美国不可预测的关税政策，急于寻求黄金这一避险资产。”
类似情况使黄金交易所交易基金的总资产增加到3445吨，是自2023年5月以来的最高值，但仍远低于2020年11月的历史峰值3929吨。同时，根据世界黄金协会的数据，这些基金主要集中在北美（1800吨）和欧洲（1300吨），而亚洲在本季度末的累计持仓量仅为250.7吨。
消息显示，对实物黄金（金条和金币）投资在第一季度也有所增长，尽管同比增幅仅为3%。世界黄金协会指出，结果，实物黄金的持仓量达到了323.6吨，创下了自2022年底以来的新高。中国投资者对金币和金条的投资同比增长了12%，达到自2013年年中以来的最高水平，为124.2吨。印度投资者的投资则增长了7%，达到46.7吨。相反，土耳其的投资减少了一半，为20.2吨。
据世界黄金协会的数据，俄罗斯人的金条和金币购买量略增3%，达7.6吨。