中国正在成为最热门的投资目的地

外国投资者在 2021 年增持了 1200 亿美元的中国有价证券。尽管存在一些波动和中国收紧监管措施,但中国有价证券良好的潜在收益率和市场增长前景仍像过去一样吸引着外国投资者。美国多次指责中国存在所谓的非市场作法,但包括美国企业在内的世界都在用美元为中国投票。
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中国国家主席习近平在亚太经合组织(APEC)峰会视频会议上强调,中国正在构建基于有序竞争的开放统一的市场体系。中国领导人重申北京致力于建立高标准的市场体系。习近平还承诺,中国将努力改善本国的营商投资环境,为亚太地区和其他国家的外资进入创造更有利的条件。
中国股票和债券市场是世界上最大的市场之一。然而,这个市场一直对外资关闭。中国从计划经济向市场经济平稳过渡,金融机构也逐步适应市场趋势。从历史上考察,外资进入中国的机会越来越多。金融和保险业公司的外资股比限制放宽。所谓——的《外商投资准入负面清单》正在缩减——这是一份禁止外国投资者进入的行业清单。合格境外机构投资者 (QFII) 和人民币合格境外机构投资者(RQFII) 的投资额度逐渐扩大,中国当局去年宣布将很快完全取消这些限制。
早在几年前,外资在中国股市的份额不超过几个百分点。然而,全世界投资者对中国的兴趣正在以令人不可思议的速度上升。截至9月,境外投资者持有7.5万亿元的以人民币计价的股票和固定收益证券,较2020年底增加7600亿元。2019年6月起中国A股被纳入富时罗素指数(FTSE Russell)在很大程度上促进了中国证券在全球投资者投资组合中的份额增长。因此,法国兴业银行(Societe Generale)估计,中国额外获得了 1400 亿美元的被动投资。
令人好奇的是,尽管中国与西方诸国的政治关系复杂,但人们对中国市场的兴趣却在上升。美国证券交易委员会会(SEC)威胁将中国公司摘牌,理由是向投资者披露的信息不完整。中国当局则收紧对数据安全的要求,这也使中国公司进入境外交易所变得更加艰难。中国最大的网约车平台滴滴出行(Didi)的案例再次证实了这一点。华盛顿以国家安全为借口对中国大型科技公司实施制裁,无疑会影响它们的财务指标。按理说,所有这些争吵都应该吓跑外国投资者。但一切却恰恰相反。
问题在于投资者根据经济指标判定方向,而中国的经济指标比许多传统的西方市场要强得多,中国人民大学重阳金融研究院研究员、合作研究部主任刘英在接受俄罗斯卫星通讯社采访时解释说。
“第一,中国目前可以说是全球疫情控制最好的国家,经济发展和投资贸易都在正常进行。而不受疫情干扰保持稳定,我认为这是当下所有投资和贸易最为看重的一个前提。并且2020年中国是全球唯一实现正增长的主要经济体,同时也是全球最大的外资流入国和对外投资国。第二,中国对外开放的力度越来越大,尤其是金融业的对外开放。自2018年加速金融业对外开放的脚步,我们在对外资的市场准入、服务业,尤其是金融、电信、教育、医疗和保险各方面的开放都是大幅度放宽。包括2020年版外资准入负面清单中,金融业对外资的所有股比限制全部取消,更是凸显了我国金融领域对外开放进程持续提速。”
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2020年,中国当局取消了银行、保险和经纪行业的外资股比限制。根据波士顿咨询集团(Boston Consulting Group)的数据,2020 年中国资产管理市场增长 10%,达到 18.9 万亿美元。如果说考虑到未来10年中国市场预计将扩大几乎2.5倍,而西方传统资产管理市场逐渐趋于饱和,投资银行把打入中国等新兴市场视作是进一步扩张的唯一机会。在众多发达国家实行超低利率政策、传统市场的潜在收益率迅速下降的条件下,中国因其稳定的经济体系、硬通货,以及与政治不稳定绝缘,而对投资者极具吸引力。
专家表示,此外,中国也在寻求融入世界贸易体系,使其市场成为全球经济景观的一部分。
“在当前逆全球化、贸易保护主义和单边主义抬头的背景下,中国通过各项多边合作在努力完善治理,推动开放、包容、普惠、平衡、共赢的新型经济全球化。众所周知,2020年中国与东盟、日韩澳新签署了全球最大的自贸协定RCEP,这不仅能够拉近贸易和投资,降低关税和非关税壁垒,还能增强货物贸易和服务贸易,推动双向投资和多边投资的盈利,拉动世界经济增长。另外,中国也正式提交了加入CPTPP和DEPA的申请,通过实际行动深化改革和扩大开放,促进经济的高质量发展,包括高水平的对外开放。第四,中国已经成长为全球最大的消费市场,预计未来五年服务进口规模将达2.5万亿美元。在欧美经济下行、通胀高企的情况下,包括日本经济也处于比较低迷的状态下,中国是全球经济增长最主要的一个引擎,连续15年是世界经济增长最大贡献国。在疫情的冲击之下,中国更是全球供应链、产业链非常重要的一个稳定器、发动机和主引擎,全球对中国物美价廉的产品都是高度依赖。在这种情况下,无论是投资贸易还是各个方面,中国都是全球最具吸引力的一个国家。”

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在当前中国与其他一系列国家的关系存在所有政治矛盾的情况下,投资者们看到,从长远来看,中国仍将不仅为了本国国家利益,而且为了全球利益而采取行动。最新的例子是中美两国在《联合国气候变化框架公约》第26次缔约方会议(COP26)之后签署《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》。尽管中国最初拒绝加入关于减少甲烷排放的宣言,并承诺作为回报,在这个问题上制定本国的行动计划,但两国最终同意采取共同措施减少甲烷。世界商界明白,中国正变得越来越可预测,游戏规则也清楚明白。这是吸引资本所需要的主要内容。