俄乌局势陡然升级,人民币的“避险属性”初显

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人民币 - 俄罗斯卫星通讯社, 1920, 25.02.2022
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俄乌局势陡然升级,全球风险资产明显承压,但人民币汇率表现明显偏强,周四盘中再度刷新近四年高位。路透社分析称,这呈现出人民币一定的“避险属性”。不过也有市场人士指出,人民币要成为避险货币,还有比较长的路要走。
据路透社报道,瑞穗银行亚洲首席策略师张建泰称,考虑到中国不太直接参与冲突,且中国的基本面和供应链优势,地缘局势升级反而有利于人民币呈现一定弹性;另外俄罗斯相关方可能会将部分资产分散到人民币,从而在短期内产生对人民币和人民币资产的需求,人民币可能走强。
三菱日联金融集团(MUFG)分析师李哈德曼(Lee Hardman)表示,避险情绪将“在短期内占主导地位,有利于美元、日圆和瑞郎进一步走强。”
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而人民币是否是避险资产,市场其实有些争议。其中认为人民币还不是避险货币的主要理由是,人民币不是自由可兑换货币,中国的资本项开放程度不够,离岸人民币池子偏小,无法承担避险货币的功能。
澳大利亚联邦银行(CBA)国际经济主管约瑟夫·卡普尔索(Joseph Capurso)在报告中指出,中国央行干预的‘威胁’削弱了人民币成为可靠避风港的可能性。另外,中国资本账户部分可兑换也表明人民币的避风港地位仍在建设中。
他指出,作为避险货币,需要稳健且监管良好的银行系统,还需要流动性良好的资本市场,特别是债券市场。避险货币还需要实现全天候大量交易,无需担心央行干预。
不过有市场人士认为,人民币偏强,还是和当前中国的基本面关系更大些,偏结汇局面短期难以扭转,人民币也会继续偏强。
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俄罗斯24日宣布对乌采取军事行动,全球股市和美国公债收益率周四跳水,美元、黄金和原油价格大涨。美指周四一度大涨0.60%至96.762,为1月31日来高点;人民币在岸盘中短暂升至6.31关口,创2018年4月25日以来新高,离岸人民币盘中升破6.31关口,亦创近四年高点;另外周四即期成交量突破400亿美元,创四周新高。
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