专家：穆迪报告忽略中西方差异 对中国地方政府展望为负面并不恰当

据路透社报道，评级公司穆迪周三发布《中国地方政府-2021年展望》。报告称，中国经济从新冠肺炎疫情中复苏的进程属于渐进式且各省复苏力度不一，经济前景面临的风险依然倾向于下行，因此对2021年中国地方政府的展望为负面。

报告表示，税基缩小以及对土地出让的较高依赖将继续挑战中国地方政府的财政状况；地方政府更加依赖直接借款和中央转移支付。负面展望的驱动因素还包括，资金缺口依然较大且不断扩大，进而产生较高的或有负债风险。

中国人民大学重阳金融研究院助理研究员刘典对报告内容表示部分同意。他指出，

“报告里面的一些基础论点，比如说今年受疫情影响，一方面是公共投入在扩大，另外一方面是财政收入在减少，带来杠杆率的上升，这是一个客观的情况。”

但需要注意的是，在中国的财政体制里，中央和地方在某种程度上是一体结构，地方财政收入的很大一部分会上交给中央财政。因此专家刘典强调，穆迪报告把地方财政这一部分单独拿出来评价进而得出这样一个结论并不能准确反映中国经济活动的真实状况。

他分析原因时说道：“第一，关于中国地方财政的高杠杆率，不管是穆迪这样的金融信息服务评价体系，还是西方经济金融的学界，他们其实对于问题的认知还是基于西方范式下的研究思路。比如，对于国家这样一个普通行政主体之间的关系，有的国家是联邦，就是属于复合制，而中国是属于单一制。第二，中国地方政府扮演的角色跟国外的地方政府其实是有区别的。中国地方政府很多时候采用的是拉动基础建设投资等一系列重资产的投资方式，这样一个发展逻辑带来的肯定是一种高负债的状况。但是出现这种状况是因为有大量的民生保障支出、基础设施投资，特别是今年在新冠疫情下，各个省的很多社会民生保障、疫情防控这一块支出在上升。”

此外，穆迪报告还认为，中国部分省份在全国地方政府中规模较大、经济多元化程度更高、因此抗压能力较高，复苏节奏可能更快。