新中国能偿还清帝国和民国时期的债券吗？

ABF代表认为，很多美国人手中迄今还存有旧中国债券。据该机构一奠基人计算，考虑到通货膨胀、利息和赔偿，需要支付的数额超过万亿。

通常认为，中国外债市场历史上从1911年开始发展，当时发行了"湖广债券"。英国、法国、德国和美国向中国共提供了600万英镑资金用于建设广州到武汉、汉口到四川的铁路。辛亥革命后，共和国政府又多次举外债发展经济和基础设施。特别是1913年发行的黄金债券最为著名，偿还期是1960年。

1949年中华人民共和国成立后，新中国政府拒绝偿付前政府的债务。因此，全世界的中国债券持有者手中的债券变得无法流通。其中，美国约有5000公民持有1949年前的中国有价债券。
其实，国家不承认前任政府债务并非个案。比如1918年，列宁签署了《取消所有国内外债务令》。这些债务均属俄罗斯沙皇和临时政府所欠。当时，列宁做为善意之举，也曾承诺，如果承认苏维埃政府，将支付那些老债务。但并未得到回应，因此，沙俄债务未得到偿付。

苏联解体后，俄罗斯继承了苏联时期所欠债务。需要指出的是，法律上来说，俄罗斯并不是沙俄的继承者。尽管如此，法国迄今为止依然时不时地从俄罗斯现政府索要沙俄时期的债务。俄联邦出于善意表达，1997年与法国签署了向法国持有人偿还4亿美元的条约。但法国人并不买账，认为沙俄应支付150亿法郎，这相当于现在的500亿欧元。
中国也面临同样的境遇。其实，美国债券持有人基金法律上并不成立。甚至，如果民国政府已经拒绝承认大清帝国所欠债务，为何中华人民共和国应该做这件事情呢。中国人民大学重阳金融研究院院长助理贾晋京在接受卫星通讯社采访时这样指出。

他说："我认为中国当然不会承认这笔债务，这件事情本身就是一个笑话，是美国制造的闹剧。首先，这些债券属于历史文物，并且是不是真实的清朝债券，发债主体是不是清政府，这些都尚存疑问。其次，早在中华民国时期就已经宣布不承认这些债券。那么，既然民国都不承认的事情，中华人民共和国怎么可能承认呢！认为中国无需提出什么，美国自己就会将这件事情当成一个笑话自动略过，包括美国的主流媒体也都认为这就是个笑话。"

那些甚至未发生革命动荡和政府更迭的国家，旧债也并非都能偿还。比如英国殖民时期的国债几乎都未能偿还。因为当时这些债务均由南海公司购买，而这家公司却是历史上规模巨大的金融金字塔公司之一。英国政府至今仅是少部分偿还1720年金融泡沫时期形成的债务。2015年英国财政大臣乔治·奥斯本承诺偿还2.18亿英镑，但也未谈及全部偿还。

中华帝国时期的债务早已是过去时。也许，真的不要指望能够有收益。目前，在eBay上有大量此类债务出售，但仅对收藏者有意义。令人沮丧的是，美国休斯敦某教堂的高级牧师、小布什的心灵顾问考德维尔（Kirbyjon H. Caldwell）曾向当地的退休者出售中国老债券，因而受到美国有价债券委员会的诈骗指控。很多退休者将自己的全部退休存款投入其中。考德维尔认为自己无罪，并指出这些债券依然合法，可以向中国提出偿还要求。