改革派大动作迎十九大

此次改制首先将涉及100家央企。《南华早报》提醒，中国约90%的国有企业已经完成公司制改制。这一趋势有助在发展混合所有制经济框架下吸引私人投资。该报指出，经过30余年的测试和实验，北京正在寻找更好的方法将国有企业变为盈利高效而又忠于共产党的现代化企业。

显然，这是为迎接十九大做出的大胆举措，对常常靠国家资金过活的垄断机构和捧着金饭碗的国家公务人员来说是一个打击，对已经调整好的进出口渠道和业务而言也是一种撼动。此外，此举还会在一定程度上增加外部市场的风险，因为未来的股份制企业会丧失国家支持这一如此有竞争力的优势。

这已经不是改革派在十九大前夕做出的第一个动作了。今年春天和夏初，他们宣布开放金融、证券和银行业的多个领域。预计到仲秋，也就是十九大召开的时候，他们还会在这一方向提出新倡议。

《海峡时报》指出，国有企业公司制改制将有助建设现代化的管理体系，改进市场管理机制。中国政府承认有必要进行结构改革，但与此同时又缺乏足够的改革决心，因其担心会造成大规模失业和社会不稳定。该报提醒，今年6月，国际货币基金组织呼吁北京逐步收紧对毫无出路的国有企业和只靠银行贷款过活的“僵尸企业”的支持。

观察员指出，国企公司制改制可减轻负债企业破产造成的负担。但与此同时，预计这一进程对债权人十分不利，因为债务依存度的问题很可能加剧。据大部分独立经济学家评估，大约70%的非金融企业债务来自国有企业。简化债务或者进行债务重组，而不是打压新的股份制企业，这也是十九大前夕高层需要解决的一个问题。改革派不可能不明白，如果不放弃目前对国有企业采取的优惠政策，混合所有制改革就会变成口号，而不会产生任何实质性效应。不仅如此，这一“创举”一旦失败，保守派将收获强大王牌。

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俄罗斯现代发展研究所专家尼基塔·马斯连尼科夫认为，债务问题将成国有企业改制过程中面临的最严峻考验之一。

他说：“据分析人士评估，中国债务泡沫规模巨大，高达GDP的250-300%。影子银行业资产规模约达10万亿美元，涉及主要依靠公民短期投资的非银行金融中介机构。这一行业主要投资基础设施和地方政府主导的其他国有项目，是中国投资市场最为薄弱的环节。债务管理情况越来越令人忧虑。例如，目前九分之一的企业或组织和法人单位无法管理短期债务，也就是说，实质上处于濒临违约的状态，自然就需要国家不断注资或者采取破产的极端做法。在即将召开十九大这个特殊的年份不太可能做出此类决定。”

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人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖认为，国企公司制改制将提高外国投资者对中国市场的兴趣。

卞永祖: “首先，国有企业改制对于社会主义市场体系建设具有十分重要的意义，有利于整体市场环境的改善，让外资企业更加信任中国市场。目前大部分国有企业已经完成公司制改制，具有较为完善的现代化企业管理体制，但是还有部分国有企业属于全民所有制企业，没有完成改制，这些企业没有明晰的产权结构，体制僵化，效率不高，同时占用大量银行贷款等资源，且享有特权。这类企业的债券处理十分复杂，其损失由全体人民承担，这对其他公司制企业而言是不公平的。通常将类似企业称为“僵尸企业”，那么进行改制后，形成清晰、独立法人体系和现代化的公司体制，有利于新的市场体制建立以及整体市场环境的优化，让企业在市场中开展竞争。例如，今后这些企业的收益和薪酬都是来源于经营业绩而不是来源于国家补贴。市场环境是外资企业非常看重的一点，因为从前许多外资企业都认为来华投资会受到不公正待遇。第二，央企进行公司制改制对外资企业而言会带来更多的机会和机遇。”