中国专家：股市震荡将持续至年底

在您看来，中国目前股市下跌的原因有哪些？

我认为这是在之前急剧冲高后而出现的市场正常调整。因为前期有两周是回升的，回升以后需要有一个夯实基础的过程，这个过程还在进行当中。股市回升以后要回调，而回调会产生有一种恐慌。因为目前股市的外部环境并不好，我们可以看到油价、汇率都受到美元的影响。一种是回调，一种是外部环境不好，这两种因素影响造成市场恐慌。回调是一种常态，因为有两周是相对比较好的，是上升的，而夯实基础不会是上升的。这次下跌绝对是一个震荡，而且如果没有外部因素影响股市震荡幅度不会这么大。

您认为中国股市的波动还将持续多久？

这点目前还看不到。一次这么大的震荡，从高位到低位的幅度是那么大，首先我想弥补心态也需要一个很长的过程，其次是弥补市场。弥补市场，我们是可以触及的，比如实行维稳政策。但维护心态是一个恢复问题，这个心态的恢复就影响到流动性的问题，没有这种流动性资金的大量进入，一般股民的心态没有恢复，那么恢复市场就比较难，所需时间也会比较长。而且中国经济也到了一个关键时期，比如我们上半年中国经济增长为7%。虽然效益不错，但我们还是有一些其他指标是不太好的。所以说支撑实体经济的话还是需要一个调整过程。所以市场还是没有恢复。如果说有流动性资金进入市场是短暂的，撤出也是正常的，这样的市场基本不太会稳定。因为人心不稳，市场的恐慌会持续时间很长，而恢复信心也需要时间，因为这次不是一般的股市调整，这是大幅的、超出预期的震荡，其调整时期也会延长。我感觉下半年还是会持续这样的状态，震荡、调整、加固。因为一定要加固基础后才能恢复市场，而现在这个基础还没有看到，所以比较难。

是否有必要采取一些稳定股市的紧急措施？中国政府近期会采取哪些行动？

基本的政策都在出台了，维稳基本上方方面已经做到了。现在我比较希望的是出现平和心态。因为越平和，越不会出现恐慌，越不平和，市场越会出现恐慌，或者各种传言产生不必要的恐慌。我认为政策逐渐趋向于平和会更好，尤其是信息的发布一定要谨慎，不要有刺激性的新闻出来。因为这个时候就像平复创伤一样，要修复创伤要慢慢走向平和。另外一个关键是接受事实，政策上必须要对市场进行呵护。因为在中国直接融资市场是非常重要的，只有直接融资我们才可能有资源配置，要不我们资源配置都在间接融资上，但是间接融资都是倾向性明确，比如大，越大越需要融资，越小越融不到资，而我们市场需要的资本是小的、微小的，所以我们必须要扶植融资市场。这样会把股市相对恐慌的心态平和下来。我一直强调平和，慢慢和护市场是关键。而且不要过于听信外界评论，中国要有自己的定位，不要听信外界评论，应该保持定力，以平常心去恢复市场。

股票市场的不稳定是否可能影响到中国今年整体的经济发展？

那是肯定的，中国上半年的税收很不错，百分之6点几的增长。但哪个部分是从哪来的要清楚。金融对税收的增加有极大的贡献，下半年这一块就会明显减少。所以首先财政的平衡会受到一定的影响。因为不管什么时候财富效应我们不去管，但是财政收入毕竟还是比较明显。财富的结果还有就是消费，不管怎么说就股市是有平民，但是大部分还是中产以上群体。股市有个财富效应，虽然消费者对经济增长贡献不大，但是就投资和消费讲，消费还是第一。如果今年的消费不错的话，股市还是有贡献的。大家都说我们跟美国不一样，美国消费占70%，我们只占40%多，但是在现在经济低迷的情况下，消费在很大程度上支撑经济，因为消费会成为第一个引擎。所以我想，在股市这样低迷的情况下需要消费，这就可以创造一个融资。为了融资肯定会步伐减慢，减慢以后受这点冲击的可能还是中小，新三板、创业板、中小板会受到很大的影响，融资会比较困难，融资还会面临外资美元的利润上升，所以融资可能会出问题。也就是说原理上相对宽松的股市可能不存在吧。修复股市可以，但需要时间，对它而言投资是紧迫的。

所以，我认为，不管是创业者还是中小企业都有融资问题。最终，消费融资会受到一定影响，因为实体经济还不完全像美国那样和股市挂钩的厉害，但最终还是影响到实体。所以要呵护它、稳定它、恢复信心，使它不一定有个峰，但要稳。在新常态下经济两个结合，稳政、掌握预期，所以我认为，整个市场是需要保护的，绝对不能用西方的手段来解决它，西方可以完全放开市场，但我们还是不太行，因为不要小看股市对经济的影响，量化很难体现出来，美国的量化股市成分很大，但对中国而言，今年股市已经给税收创造很多，已经有很大的影响，如果把今年数据和过去相比，就会知道它对实体经济产生了怎样的影响。当然，在中国，如果我们维持稳定了，也许可能会恢复，恢复的时间可能比其他国家要快，因为它还是市场经济的市场，所以，影响肯定存在，但是怎么估计，现在很难估计，我们可以看出股市对经济的影响还是很大的。它跟房地产还有点不一样，房地产是全面的制造业，而股市是消费、融资，这样就直接影响了经济，企业放股票融资，消费者拿到钱以后（既是投资者也是消费者）就可以去交易。股市跟房地产不一样的地方是它比较直接，房地产是比较全面，这两个市场都是需要呵护的。