08:16 2018年12月17日
亚洲股市恢复乐观主义

亚洲股市恢复乐观主义

© AFP 2018 / PHILIPPE LOPEZ
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亚洲市场在中美达成贸易和解后上扬。香港恒生指数(Hang Seng )和上证指数(Shanghai Composite)开盘后即上扬愈2.5%。日经指数(Nikkei 225 )上扬1%。投资者们本来对此次中美谈判所报的期望值不大,因此和解使市场极为兴奋。但这是否意味着,股市的上涨,尤其是新兴市场股市的上涨将持续下去?

亚洲市场的乐观主义也扩展到了西方。伦敦富时100指数(FTSE 100 Index)、法国券商公会指数(CAC40指數)和德国DAX指数升愈2%。投资者们的乐观情绪是可以理解的:中国国家主席习近平和美国总统唐纳德·特朗普的会晤被认为差不多是解决中美贸易冲突的最后机会。会晤前人们对成功不报多大希望:在中美首脑会晤前双方的措辞不太正面。美国贸易代表办公室(USTR)提交了一份报告,称发现中国并未"建设性"地回应最初的301条款调查报告,也没有采取实质行动解决美方关切的问题。美国贸易部公布了人工智能和相应软件产品出口许可证制建议,对华出口人工智能技术和相应的软件产品需要许可证。亚太经合组织峰会也显示出中美两国的基础矛盾。

最终,中美所宣布的为期3个月的和解对市场来说是一个令人振奋的消息。首先,这意味着美国从2019年新年开始不再上调针对中国商品的关税,这就是说,在未来3个月内,商界的游戏规则将是确定的。考虑到世界供应链与中国联系极为紧密,这种确定性为非常多的公司注入了乐观主义。其次,中国国家主席习近平作为回应请美国总统特朗普相信,中国将帮助美国减少贸易逆差。为达成这一目标,中国将大量采购美国的农业、能源、工业和其它产品。而这意味着,上述部门的所有公司至少也可以在3个月的既定时间内可以松口气。再次,习近平承诺重审美国高通公司(Qualcomm)与荷兰恩智浦半导体公司(NXP)的交易,这为各个高科技公司注入了乐观主义,因为他们既依赖于美国的零配件,又依赖于中国的巨大市场。

中国经济师张学峰在接受俄罗斯卫星通讯社和广播电台书面采访时指出,但市场的活跃只是投资者瞬间情绪的反映,这是完全可能的。因为整体而言,市场,尤其是亚洲市场,受到更基础性原因的影响。

他说:"中美两国元首在阿根廷会晤后,两国贸易战休战3个月。在中美两国国际地位已经得到战略调整的背景下,中美将在涉及共同利益的领域合作,在争端领域内竞争。亚太股市受两方面因素影响。第一,本地区内经济基本面、流动性供求和股市吸引资金的能力等三个因素决定了亚太股市行情。美国的贸易政策对经济危机后复苏的动能的削弱,将逐步显现。中国对世界经济的贡献率达到30%,今后能否提升这一数字,受中国的内外经济环境影响。第二,亚太股市受到美国欧洲的经济政策走向的外部联动影响。美国股市大跌,美元指数不稳,美联储没有退出加息周期并在明年1月可能继续加息。欧洲方面,英国退欧对欧元区的经济和贸易正在产生作用力。欧洲和美国对亚太的资本输出可能达不到期望值,亚太地区上市公司的资金供给和产品市场增长的前景处于不明朗的波动状态。总体而言,亚太股市是长线有价值投资潜力,中短线波动幅度和频率加大。"

摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)全球市场专家凯利·克里格同意金融时报(FT)援引的专家的意见。克里格认为,尚未到达底部,在开始上升前,需要首先等待恶化。基础性问题的尚未解决将使市场受到额外震荡。

阿根廷G20峰会上没有对如何解决中美两个超级大国之间所积累的结构性问题发表任何具体声明。当然,各方达成协议,应该立即开始就涉及强制转让技术、保护知识产权、非关税壁垒、网络安全领域和农业领域的结构性变化开展谈判。以中国国务院副总理刘鹤为首的中国代表团可能在未来10天内访问华盛顿,但尚不清楚是否能在如此之短的期限内解决基础性问题。更何况,未来几个月正逢美国的圣诞假期和中国的春节假期。

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中国
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