中国在减少经济中的货币供应量

投资商对中国管理机构的突发举措感到担心。香港恒生指数下一个交易日下挫了2.4%，而沪深300指数也下降了2%。这样，货币供应萎缩让投资商冷静下来：自年初以来，中国指数增长迅猛，一月初的沪深300指数收于2008年以来的最高水平。

投资商的乐观情绪源于的中国经济恢复。根据2020年结果，中国GDP增长了2.3%，比很多发达国家更快控制了新冠疫情，因此，景气从去年第二季度开始恢复增长。这样，所有经济指标，其中包括出口、主要基金投资、内需和采购经理指数，每月都在改善。由此可以预测，中国2021年的经济将大约增长8%。也就是说，中国将属于控制COVID-19最好国家之列。

中国政府为了刺激经济恢复，帮助中小企业克服危机，于2020年推出了综合性财税刺激措施。近几十年来，预算赤字首次增加到GDP的3.6%。中央政府批准发行1万亿元人民币的新冠疫情专项债券。此外，地方政府也增加了3.75万亿人民币的专项债券。个人收入5000元以内的不再征税，一些税种，其中包括增值税也被免掉。

这些措施有助于快速恢复增长，但经济中的债务量却增加了27%。因税源减少，地方政府预算出现赤字。大多数情况下，地方政府是借新债还旧债。目前，中国政府面临相当严峻的任务：一方面，不能允许经济中的债务量进一步增长；另一方面，不能让地方政府责任违约。中国人民银行顾问马骏警告说，如果央行不改变政策，那么资本市场上将出现泡沫风险。

政信投资集团首席经济学家何晓宇在接受卫星通讯社采访时指出，中国经济正顺利摆脱冠状病毒危机，应逐渐关闭经济中的税收和货币刺激“水龙头”。不然的话，可能出现新的问题。

他说：“由于新冠疫情，2020年全球的经济都受到了不小的影响，各国都在进行‘大放水’，包括中国也是如此。但是这种长期放水或者放宽资金面的措施无疑会导致一些负面影响，比如带来很大的通货膨胀压力。随着去年国内抗疫行动逐步取得成效，中国也是唯一实现正增长的主要经济体，那么当我们渡过了最困难的疫情时期后，政策还是需要逐渐回归正常化的方向。另外，我个人理解国内划分年度通常是按照春节作为时间点，现在临近年末各地方的资金也都在往回收，对此央行也没有因为市场需要而进行逆操作。再加上资金流动比较限制房地产行业，可以说资金回笼也是为各行各业在2021年打好基础，重新再进行布局。”

目前非常重要的是，一方面不能允许市场过热，另一方面，不能因急剧收紧贷款额而造成阵痛。此前的多次危机、其中包括2008年危机期间，很大部分用于刺激经济的拨出款项，最终都进入到地产市场。专家指出，现在，此类投资价值正日益下降，中国试图将流动性转往其它领域。

他说：“当前我们也在提到一个观点，即如何把房地产资金流向证券市场。因为房地产市场的投资价值日益降低，除个别城市外，整个房地产市场是处于相对下跌的一个状态。在这种情况下，随着实际投资价值越来越弱，未来房地产价格虽然不会说暴跌，但是长期来看应该是一个下跌（挤泡沫）的过程。因此我们需要引导房地产市场的资金流向资本市场，实际上资本市场有大量的创新型上市公司和国家积极动员的一些实业，他们都是需要大量资金的。那么这样的一种内部调整，会对证券市场产生一些积极的影响。”

一些高铁线路因客流不足也取消了运行。专家们认为，不要高估央行缩减经济中货币流动性的重要性。也许，在此情况下，流通中的货币总量是完全够用的。