23:40 2020年04月06日
经济
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新型肺炎疫情 (1637)
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尽管新冠病毒疫情引起投资者们的担忧,但中国政府仍能阻止股市下跌,甚至还能推动股市上扬。本周早些时候,中国人民银行通过反向回购向金融体系注入1.2万亿元人民币(合1730亿美元)。除此之外,中国央行还将7天和14天期逆回购利率降低10个基点。

中国中央银行的措施没有立即见效。周一,春节假期后的第一个交易日,对中国股市来说,可谓是“黑色”星期一。能反映在上海和深圳证券交易所上市的300家中国股市未来十年走向如何?最大公司股价动态的沪深300指数下跌了9%,收盘时下跌8%。这是2015年以来的最大跌幅,当年中国曾现股市暴跌。起初投资者们对中国央行采取的措施没有什么反应。但稍后中国央行宣布,在本周结束前将通过反向回购投放流动性资金5000亿元人民币(710亿美元)。中国人民银行还将人民币汇率固定在1美元兑换7元人民币的心理关口之上。投资者们这才终于振作起来。沪深300指数在周二收盘时上涨2.6%。离岸以及其他亚洲和国际市场也都效仿了它。香港恒生指数上涨1.2%。日本Topix上涨0.7%。标普500指数周二收于1.5%,纳斯达克综合指数上涨2.1%。

此外,国家机构投资者准备通过购买股票来支持市场,以降低看跌趋势。 2015年曾采用过类似战略应对市场下滑。周一交易日为负值之后,中国媒体报道称,总资产为1000亿元人民币的“国家支持团队” 可以随时加入战斗。这也可能使市场感到乐观。至少周二的交易结果证实了这一点。

中国决定降低贷款利率
© AFP 2020 / WANG ZHAO
中国股市目前所处的困境不仅有其外部原因,而且还与参与者的构成有关。大型机构投资者并不多,其主要部分由小玩家们组成,这些小玩家容易恐慌。监管措施旨在减轻暂时的恐慌情绪。但从长远来看,相反,中国股市的发展前景非常乐观。正如 中国人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖在接受俄罗斯卫星通讯社采访时所 指出的那样,对大型投资机构来说,现在正是投资 的大好时机。

卞永祖解释说:“根据国外经验,这类突发事件通常对股市会造成短期影响,但是从长期来看不会出现太大的问题。从全球角度来说,中国的股市还处于一个相对的低位,市盈率和各方面的点位都不高,并且经济发展相对也比较快。因此中国股市目前出现这种恐慌性的下跌,实际上并不合理。所以政府出台了一些政策,帮助恢复市场信心。因为注入资金能够使得股市停止下跌,形成上涨,消除中小投资者的恐慌心理。另外,大量的抛售与中国经济的发展程度并不匹配,此时若能有大型机构进场购买股票,从长远来看应该是会有非常好的收益。尤其是对于专业投资者来讲,这应该是一个非常好的进场机会。我个人认为,待后期股市这种恐慌性的时期过去,中国的股市应该还是往上走的。”

到目前为止,中国股市未能反映其经济状况,只是因为其中的大多数玩家不是专业玩家,而多半都是试图寻找比银行存款更有利可图的储蓄投资方式的投资者。因此市场并不服从严格意义上的市场规律,而是被迅速赚钱的原始渴望所左右,进而导致市场出现巨大波动。在过去十年内中国股市已经下跌近7%,然而,中国的经济则相反,一直在增长。不过,就连西方分析家们也同意,随着中国股市逐渐融入全球金融体系,其参与者的构成将发生变化。最有可能的是,中国将继续逐步扩大外部玩家们的自由。全球超过200家中国公司的A股已被纳入全球MSCI新兴市场指数,并且将来这一数字可能还会增加。在上海、深圳、香港和伦敦之间已经实施股票互联互通安排。中国证券监督管理委员会副主席方星海在达沃斯世界经济论坛上表示,中国可能会取消对上市公司外资持股的限制

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