中国可能取消对外国股东在上市公司中持股比例的限制

目前外国人在中国公司中的持股比例不得高于28%。许多国家都对外国人购买本国上市公司的股份设限。比如，俄罗斯设有外国人在正式登记的媒体中持股比例不得超过20%的最高限度。泰国的限制与中国相似，但最高限度要高得多：非银行业公司——49%，银行——25%。美国也实行外国人在航空公司中持股比例不得超过25%的限制。

与此同时，中国对外国股东在本国公司中的持股比例不得超过28%的限制严重制约了股市的发展，尤其是在由超过200家中国公司上市的A股被纳入明晟指数（MSCI Emerging Markets）后。几个上市公司甚至不得不几乎马上退出明晟指数，因为快速超过了28%的外资持股比例规定，他们不再向外国投资者出售股票。明晟指数早在当时就请求中国相关监管机构，表示有必要放松监管限制，以便继续开展正常工作。

所讨论的放松监管不超过中国国内市场自由化改革和提高开放性的整体逻辑的范围。如果说从前外国公司对独立进入中国股市连想都不敢想的话——他们只能作为与中国伙伴的合资企业中的小股东而存在——那么现在相反，外资可以在系列行业中存在了。今年中国取消了外资对采矿、金融领域、保险、经纪活动的限制。不排除开展这些改革部分是由中美贸易冲突刺激的。中国通广首席经济学家何晓宇告诉俄罗斯卫星通讯社记者，但无论如何，这不能被称为是让步——改革将有利于中国经济，且改革的必要性已经酝酿成熟：

“我认为可能与以下两方面的原因有关：一是受中美贸易摩擦的影响。美方一直认为中国在加入WTO后，并没有兑现当初的入世承诺，因此对中国施加了很大的压力。包括谈判的内容也不仅局限在进出口贸易量的问题上，还包括中国金融行业市场准入的问题、外资投资比例的问题等等，总的来说就是中国的对外大门该如何打开。此次刘鹤副总理带团前往美国，签署第一阶段经贸协议，我认为其中中方答应美方的一些条件有利于提高中国改革开放的程度。这些条件看似是美国迫使我们答应的，其实并不然。将持股比例放得更开，将准入标准降得更低，都有助于中国经济健康的发展。并且习近平总书记和刘鹤副总理都曾提过，我们要继续深化改革开放。当然，中美谈判产生的一定压力，也的确会促使我们整体向宽松的政策调整。因为美国之前威胁中美经济将脱钩，忽悠美国和欧洲的资金向东南亚等地转移，那么为了留住并吸引更多的外资进入中国市场，我们需要打造更加宽松的外部环境，调整一些政策。”

在当前条件下，中国对外国人进一步开放已经累积45万亿美元的股市将在各个方面都有利。首先，为了与中国经济增长放缓作斗争需要投资。仅靠本土投资者确保资本流入相当困难。第二，中国股市因波动率低而对外国保守投资者具有吸引力。考虑到近来世界股市不是因美国政府的行动忽冷忽热，就是因世界经济增长指标不佳、国际机构负面预测而发热病，那么相对稳定的中国股市对投资者来说可能是一个难能可贵的市场。第三，对中国本土公司来说，这是参与健康竞争和提高效率的机会。

何晓宇还指出，降低行政限制将为外国投资者注入信心。外国投资者经常在谨慎的风险分析后作出投资决定。美国投资者哪怕中美贸易战都想投资中国公司，这个事实本身说明的内容比任何政治声明都要多。比如，摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.) ... Inc.)、高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)、瑞银集团(UBS Group AG)都在计划增加中国员工人数，总共计划增加1000人，扩大在中国市场上的存在。野村控股（Nomura Holdings, Inc.）计划在2023年前把中国市场的员工人数增加到500人。这些公司估计中国市场投资活动的潜在收益在90亿美元左右。