是什么导致了中概股在美国的暴跌？

据路透社报道，追踪在美国交易所上市的98家中国公司的“纳斯达克金龙中国指数”（Nasdaq Golden Dragon China Index）周二再跌6%，自上周五以来累计跌幅超过20%，市值蒸发了5000亿美元。

上海交通大学上海高级金融学院陈欣教授在接受俄罗斯卫星通讯社采访时分析指出，中国近期加强对互联网和教育行业的监管，以及部分公司本身估值偏高是中概股出现股价暴跌的最主要原因。他说：

“一方面，近期中国政府对教育培训、互联网行业进行了一些政策上的调整，这使得这些行业的未来发展、原来的盈利和变现能力都会受到负面影响。境外的投资者不太理解未来中国的政策风险到底怎么判断，出于风险规避的角度，他们进行了大规模的减仓。”

“另一方面，疫情以来，因为流动性泛滥的原因，很多公司的估值都偏高。而估值是基于对未来的预期，当市场风险判断增加了以后，估值自然会出现相应地下降。”

此外，北京大学经济学院副教授吕随启在采访中还指出，中美关系持续的不确定性也是投资者大规模抛售中概股的重要原因。他说：

“中美关系的稳定对中概股是至关重要的。目前，市场对于中概股的命运将何去何从是缺乏信心的，每一个不确定因素可能都会导致中概股出现大幅波动。从全球的角度来讲，谁要进入这个市场，谁就要冒更大的风险。”

中国近期对教育、互联网等行业加大了监管力度。在教育行业方面，7月24日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（以下简称《意见》）。《意见》要求各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构，对线上学科类培训机构改为审批制。

此外，《意见》还要求学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作，上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产。已违规的，要进行清理整治。

在《意见》正式发布的前一天，中国的大型培训机构，好未来、新东方、高途等公司的股价暴跌。好未来跌幅达57%，新东方跌幅达56.89%，高途跌幅超过五成。

而在互联网行业方面，7月6日，中国当局印发了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，其中提到要加强跨境监管合作，完善数据安全、跨境数据流动、涉密信息管理等相关法律法规。抓紧修订关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定，压实境外上市公司信息安全主体责任。

而在此文件发布之前，中国网络安全审查办公室7月2日表示，为防范国家数据安全风险，维护国家安全，保障公共利益，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，按照《网络安全审查办法》，对6月30日在美国挂牌上市的“滴滴出行”实施网络安全审查。此后，滴滴股价大跌。

此外，本月26日，中国市场监管总局等七部门联合印发《关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》，督促平台及第三方合作单位为建立劳动关系的外卖送餐员参加社会保险，支持其他外卖送餐员参加社会保险，按照国家规定参加平台灵活就业人员职业伤害保障试点。鼓励探索提供多样化商业保险保障方案，提高多层次保障水平。据悉，受此影响，美团股价出现连续暴跌，自高点跌57%

吕随启副教授强调，教育和互联网一直是投资的热点，但这两方面都存在不少需要改善的问题，因此国家出台措施、加强监管十分必要。

他表示，国内的互联网行业存在非常严重的垄断问题，应该更加规范。而教育培训机构的“野蛮生长”也使得教育过度市场化，给学生家庭带来了非常沉重的负担，因此需要出台政策，让教育回归初衷。

此次中国对互联网和教育部门的监管不仅对中国公司的股票产生影响，也在全球市场引起风暴。陈欣教授认为，市场之所以产生如此巨大的震动，是由于这次政策落实的程度超出了投资者的预期。他指出：

“国家最近大半年以来一直在出台相关的政策，对行业进行规范，所以市场对于出台新的规则早就有预期了。但市场并不知道新政策会严厉到什么程度，也不知道最终发布的文件在执行层面到底执行到什么地步。教育培训行业这次出台的文件这么严厉，这是大家想象不到的。因此，市场的反应比较激烈也是可以理解的，因为不知道后面还会有什么，处于规避风险的角度就先卖掉目前持有的股票。”

据了解，亚股正持续受到中国市场暴跌的影响。路透社称，因为市场继续消化中国股市的风暴，亚洲股市周三停留在七个月以来的低点。而周二亚洲股市的跌势隔夜蔓延到其他市场，美股从本周早些时候创下的历史高位回落。