13:37 2021年04月12日
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中国股市显示出13年以来最好的开门红。一月份沪深300指数上涨7.4%。经纪公司的股份增长尤为迅速,这表明投资者对在中国市场增加投资抱有极大兴趣。需要指出的是,今年没有投资者对中国市场的乐观情绪增长的具体动因。那究竟是什么推动中国股市上涨?

去年年初中国股市的情况不是很好。中美贸易战在国际企业界和投资者当中引发紧张。新冠病毒疫情也是导致不确定性的很大因素。中国是第一个实行严格抗疫措施的国家。这导致某些地区的商业活动中断,GDP下降。没错,正是因为采取了这些严厉措施,中国才得以比其他国家更快地控制了疫情。第二季度经济增长已经开始恢复,随后所有经济指标,包括出口、固定资产投资、国内消费、PMI等,逐月改善。 无疑中国抗击疫情的成功给投资者带来了乐观的依据。根据国际货币基金组织等国际金融组织的预测,中国经济是20国集团中唯一到2020年底表现出正增长的经济体,到2021年将呈现出约8%的快速增长。另一方面,显然大幅增长是由于低基数效应所致——在疫情高峰时下降之后,恢复自然会更快。 此外,中国发展的负面外部因素仍然存在。首先,在许多发达国家,包括中国最重要的贸易伙伴,像美国和欧盟,COVID-19疫情仍然严峻。这反映在它们的经济发展中,自然也反映在与中国贸易和经济合作的前景上。其次,美国对中国科技公司的压力越来越大。就在上周特朗普签署了一项行政命令,禁止美国人向涉嫌与军工联合体有关联的中国公司投资。黑名单中包括最大的技术和电信公司。纽约证券交易所已经宣布将中国移动、中国联通和中国电信的股票除牌。路透社援引华盛顿消息人士的报道称,特朗普还在考虑将阿里巴巴和腾讯列入黑名单,两者股份总值达1.3万亿美元。这些公司的资本总额在发展中国家的公司中排名世界第二和第三。阿里巴巴和腾讯均由美国所有最大的投资基金持有。

彭博社在评论中国股市增长时提到中国国家主席的乐观表态。习近平在中共中央党校举办的省部级主要领导干部专题研讨班的开班式上说,世界目前正在经历过去一百年来前所未有的变化,但这对中国有利。他说,当前既有挑战,也有机遇,但总的来说,机遇更多。中国人民大学重阳金融研究所研究员卞永祖边永祖在接受卫星通讯社采访时指出,最近中国许多行业的发展都比其他国家要好,加上经济的积极趋势,进而吸引了国际资本。

卞永祖专家说:“近来中国股市上涨的确较快,有些指数已经达到了近几年的新高。一方面是因为今年中国经济相对其他国家来讲较好,尤其是一些行业龙头企业表现亮眼。比如特斯拉公司在电动车行业发挥的带动作用,对于整个行业的影响还是比较明显的。我们可以看到很多高科技企业,包括生物科技行业的股票涨幅都较大,这也带动了整个股市的上涨。另一方面当前国际流动性比较宽裕,中国经济表现又相对比较突出,再加上今年金融对外开放力度较大,可以说境外资金流入国内的情况比较明显。另外,从国际角度来看中国股市涨幅实际上并不算大,尤其与美国一些股市涨幅相比。目前全球经济都不大景气,在这种情况下,资金无疑是会流向一个相对好的地方。”

与许多西方国家奉行超低利率政策以刺激经济的做法不同,中国继续坚持适度的货币政策,仅限于有针对性的刺激措施,主要是财政政策。这样,首先,有可能抑制通货膨胀,这对中国努力刺激国内消费非常重要。其次,一旦形势突然恶化,监管部门有回旋余地。这项政策正在取得成效。还是这个特斯拉,因得益于庞大的中国市场,已进入标准普尔500指数。尽管全球汽车销量因购买力下降而直线下降,但特斯拉的中国业务已连续五个季度实现盈利,去年该公司近一半的销售额来自中国。奢侈品生产商得以在2020年生存下来,也是多亏了中国。去年全球奢侈品市场萎缩23%,但相比之下,中国奢侈品市场增长48%,达到529亿美元——中国占全球总销售额的五分之一。 习近平主席在党校演讲中重申,官员们必须坚持新的发展范式。其中包括坚持“双循环”战略——国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进,以及发展自己的技术创新和实现技术独立性。这意味着无论外部环境如何,中国都将发展其技术部门。根据去年通过的投资计划,到2025年中国将投资10万亿元人民币(1.4万亿美元)用于数字技术和“新基础设施”的开发。这或许也解释了外国投资者对中国技术领域为何有其持久兴趣。目前中国公司的股票已经在MSCI全球新兴市场指数中占据主导地位——到2020年其份额已增至40%。

 

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